2021年，有机构激进预测中国市场新能源车年销量将达到300万辆，但实际数字却高达352万辆，同比增长160%。作为最核心的动力电池供应商，宁德时期市值打破万亿，一举成为中国汽车家当身价最高的公司。
当时曾有小作文流出，说何小鹏在宁德时期总部大楼蹲守曾毓群一周，只为拿到一点动力电池产能[1]。虽然何小鹏澄清也是看了新闻才知道自己去了趟宁德，但车圈大佬登门苦求供应商的台本随即流传开来。
三年之后，宁王登顶的欢呼逐渐褪去，在边陲盘据的二线电池厂纷纭走上台前。
欣旺达拿下空想和小米电池订单的背后，车企正在频繁引入二线电池厂进入供应链，以摆脱对宁德时期的依赖。新能源车价格战的连天炮火，一度遮蔽了动力电池市场的一触即发。
漫长的拉锯中，二线电池厂和车企有了心照不宣的共识——前者不顾统统想要活下去，后者不肯望自己的产品定价权被零部件供应商握在手里。
制造业最壮丽的章节既在技能爆发期的百舸争流，也在市场出清阶段的死活时速。如今，后一幕正在动力电池家其时刻上演。
真正在挣扎的人
2022天下动力电池大会，面对车企“给电池厂打工”的牢骚，宁德时期首席科学家吴凯表示[2]，宁德时期“也在盈利边缘挣扎”。结果全体2022年，挣扎的宁德时期营收首度打破3000亿元，含泪赚了300多亿。
宁德时期身后，是真正徘徊在盈利边缘的二线动力电池公司，包括利润“只有”3亿的国轩高科，亏损数亿至数十亿不等的蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰均等等。
跟制造业搭上边的产品，大多会经历紧缺-过剩-出清三个阶段。新能源车价格战风起云涌，上游动力电池同样炮火连天。
两者的不同在于，终端产品的价格战每每由弱势方发起，借由利润的捐躯换取市场份额；但上游零部件的价格战每每由强势方率先宣战，依赖规模带来的生产本钱上风，在价格低谷期挤去世竞争对手。
三星的“反周期投资”就来源于此——利用存储芯片的价格周期，低谷期冒死扩产，在累去世自己之前饿去世同行。由于强势方的生产本钱更低，因此零部件价格下滑，反而是弱势方最危险的时候。
时至今日，动力电池彷佛也在重复着存储芯片的剧本。
2023年海内报告的3927款新车型中，有2293款搭载宁德时期的动力电池[3]，险些每发布十款新车，就有六款电池采购条约送往宁德时期总部。
而宁德时期的登顶过程，也是无数二线电池厂偃旗息鼓的过程。2018年，海内实现装车配套的动力电池企业有102家，到2023年只剩下52家[4]，消逝了整整一半。
眼下，宁德时期和比亚迪瓜分了70%的市场份额，别的厂家在30%的生存空间里演绎的着丛林法则。更糟糕的情形是，在焦虑弥漫的市场里，动力电池价格迎来了下行周期。
动力电池价格下滑的幕后推动力，正好是制造“天价动力电池”惨案的始作俑者——碳酸锂。
碳酸锂紧张用于合成磷酸铁锂、三元材料等锂电池正极材料，以搭载78.4kWh三元锂电的特斯拉Model 3为例，锂价每上涨10万，对应的整车本钱将增加5363元[5]。
2021年新能源汽车市场高歌年夜进，电池级碳酸锂价格一起飙升，从年初的5万元暴涨至到2022年的50万旁边。换言之，一台Model 3的电池本钱就涨了2万5，涨出了一辆五菱宏光MINI。
面对飞腾的电池价格，电池厂掀起了投资扩产运动，结果碳酸锂价格随后暴跌，在2023年年末跌破10万元/吨，电池成品只得下调售价打折匆匆销。
比较手握锂矿资源的宁德时期可以对冲风险，大部分二线电池厂只能硬着头皮开动产线。以价换量的中创新航，去年海内市场份额提升1.96%，代价是净利润骤减57.4%。捷威动力则干脆留下了一封《公司歇工停产、员工放假及培训关照》。
捷威动力成立于2009年，进入市场比宁德时期还早两年，创始人郭春泰在2018年定下宏伟目标：十年内跻出生界前三。然而，拿下奇瑞50亿元采购订单的捷威动力并未能逃过此轮出清，去年装机量只有0.91GWh，海内排名第十三。
按照研究机构预测，2025年动力电池总产能将达到3000GWh，对应的出货量仅约1200GWh。
面对日益狭窄的生存空间，宁德时期和二线电池厂同时开始了反击。
车企与电池厂的同谋
碳酸锂价格涨到50万的魔幻期间，福建宁德是各大车企频繁来回的差旅地。
宁德时期分配产能的逻辑，是将产线和车企强绑定，车企把生产线包下来，方案五年乃至十年需求，现金流不敷可以洽谈长期互助，但要承诺年产量颠簸幅度，现金流足够可以盖新工厂建生产线[6]。
关于宁德时期的强势还有一个传闻，传统车企与供应商之间大多采纳承兑汇票的结算办法，供应商出货后要经历漫长的回款周期。但宁德时期对和车企成立的合伙公司哀求预支款，其他一律设立预支款池。
终端厂商和零部件供应商的斗智斗勇习认为常，当年iPhone销量不佳，苹果未能完成对三星OLED屏幕采购量的承诺，不得不向后者支付了6.83亿美元赔偿金，这也为后来苹果引入新供应商埋下伏笔。
比较燃油车三大件，动力电池在电动车本钱构造中的“集中度”更高，霸占整车险些40%的本钱。一旦有电池厂商一家独大，便意味着车企定价权的损失。因此，电动车高下游的博弈在这几年从未停歇。
对车企来说，苹果扶持二供打压一供的参考教材摆在面前，没有不抄作业的道理。
最近几年，蔚来引入了卫蓝新能源，空想先后引入了欣旺达和蜂巢能源，小鹏则与五家二线电池厂建立起互助关系。三年前宁德时期是小鹏最大的电池供应商，去年中创新航取而代之，何小鹏终于不用再苦等曾毓群了。
去年，特斯拉也正式引入中国动力电池老二弗迪，在为德国工厂Model Y供应刀片电池以外，弗迪还拿下了特斯拉上海超级工厂35亿美元的储能电芯订单。
小米SU7上市之际，雷军就苦笑着说，光电池本钱就要十万以上。坚持本钱事先计策的小米，也在考虑转投欣旺达的怀抱，“在最贵的地方点最便宜的菜”的降本哲学，彷佛永久不过时。
车企扶持二供的心思，给了浩瀚二线电池厂不下牌桌的一线活气，但宁德时期的反击纷至沓来。
电池虽然在功能性上有所差异，但无论有多少优点，能够打动车企的核心成分还是本钱。宁德时期的应对思路是走向台前，直接面向消费者通报品牌形象。
如果说“CATL inside”的标签还是对英特尔的致敬，那么欧洲杯期间浩瀚讲授员异口同声的“选电车认准宁德时期电池”，就属于光明正大的进村落了。
以低调著称的曾毓群开始频频抛头露脸，在签约现场给每一位客户供应感情代价。随后，公司又传出“奋斗100天”操持，凌晨灯火通明的总部大楼让“没有强制大家”的回应略显苍白。
当环球最大的存储芯片生产商三星开始谈奋斗，去世在价格战里的尔必达显然比谁都清楚个中的含义。
0.4元的死活线
世纪初，三星不惜捐躯利润在存储行业发起价格战，恰逢金融危急，DRAM跌破本钱价，每生产1颗DRAM芯片，就要面临1美元的亏损[7]。
但三星的思路是“越亏越投”，打起价格战连自家兄弟SK海力士也绝不放过。面对三星的自尽式攻击，奇梦达和尔必达相继走上绝路，存储巨子东芝也元气大伤，风雨飘摇。
类似的一幕同样在动力电池市场上演。
2023年2月中旬，宁德时期“锂矿返利”操持浮出水面，核心是用低于市场一半水平的碳酸锂价格，换取车企三年高达80%的电池采购量。
操持效果非常明显，去年宁德时期对第一大客户的发卖额达到了惊人的501亿元。今年年初，宁德时期再次加码，被曝出向车企推广价格不超过0.4元/Wh的磷酸铁锂电芯。
电芯每瓦时价格少0.1元，对应搭载60度电池包的电动车，本钱可以节省6000元。对付在价格战里杀红眼的车企而言，无异于天降甘霖。
由于宁德时期有绝对的产能上风，0.4元/Wh的价格还有的赚。但对大部分规模效应不敷的二线电池厂来说，同样的价格自己已经在亏损了。
亿纬锂能董事长刘金成曾总结，动力电池行业的特色是“你想卷，但没资格”[8]。若宁德时期不惜以挤压利润空间为代价，过去靠价格差虎口夺食的二线电池厂，自损一千也无济于事。
按照东吴证券测算，宁德时期较二线电池厂的制造本钱大约低0.05-0.06元/Wh[9]，每瓦时制造本钱少5分，毛利可能多出8个点[10]。
去年，宁德时期毛利率达到22.91%，乃至超过特斯拉。相较之下，二线电池厂多少只能望洋兴叹。
磷酸铁锂电芯价格，高盛
除了规模上风，生产良率也是宁德时期的竞争力。锂电池生产良率以90%为分水岭，宁德时期方形电池的良率在93.5%旁边，而行业均匀水准处于87%-89%之间[11]。这就意味着同样的生产规模，宁德时期的产出更多，进一步摊薄了本钱。
另一方面，动力电池仍属非标产品，市情主流的方形电池规格多达125种[12]，导致生产工艺难以统一。直接后果是，电池厂拿到车企的项目定点后，须要建立配套生产线，提前为投产做准备。
之前欣旺达和蜂巢能源为供应空想L8 Air、L7 Air，分别建立了专有生产线光降盆Pack。粗估单条1GWh电池产线的投资至少须要3亿元，如果换型生产，则面临着设备改换和产线调度问题，良率又得重新爬坡。
只管海内二线电池厂纷纭将提高良率和降落制造本钱写进年度目标，但面对来势汹汹的宁德时期，市场出清正在加速进行，抗不过价格压力的玩家，将只剩下退赛一个选择。
互联网公司高举扁平化大旗的同时，新能源车高下游用联手呈现的价格战淋漓尽致的展示，精确到小数点后三位的本钱核算和真实又残酷的末位淘汰，才是制造业的生存法则。
在稳定的市场格局形成之前，这些用采购条约和财务报表勾勒的战火与硝烟，还会一幕接一幕的上演。
参考资料
[1] 缺电池？何小鹏称从新闻中看到自己蹲点宁德时期，第一财经
[2] 宁德时期吴凯：今年公司在稍有盈利的边缘挣扎，北极星储能网
[3] 2023年电池企业配套公告排名：宁德时期、国轩高科、亿纬锂能居前三，电车汇
[4] 2023年环球动力电池装车量达705.5GWh：中国企业市占63.5%，电池百人会
[5] 锂系列深度(七)需求对价格敏感度几何？，国金证券
[6] 沈南鹏对话曾毓群：未来环球车企只剩10家，个中70%来自中国，明镜pro
[7] 三星的又一次豪赌，半导体行业不雅观察
[8] 亿纬锂能董事长：宁德时期、比亚迪之下的二线电池商，没资格卷，只能共死活，澎湃新闻
[9] 锂电专题：电池龙头的价格与盈利好于预期，东吴证券
[10] 谁将引领电池“标准化”？，建约车评
[11] 制造宁德时期，晚点Auto
编辑：李墨天
视觉设计：疏睿
任务编辑：李墨天
封面图片来自ShotDeck
