国产通信芯片企业上岸科创板上市首日股价大年夜涨32%_芯片_科技

芯东西（公众年夜众号：aichip001）作者 | 高歌编辑 | Panken

芯东西1月12日宣布，本日，国产通信核心芯片玩家创耀科技上岸科创板。

创耀科技的发行价为66.6元/股，开盘价为81元/股，最飞腾至95元/股，随后有所下调。
截至今日收盘，创耀科技股价为88.15元/股，涨幅32%，总市值70.52亿元。

创耀科技是一家专业的集成电路设计企业，紧张专注于通信核心芯片，是海内少数几家较具规模的同时具备物理层核心通信算法能力和大型SoC芯片设计能力的公司之一，并同时具备65nm/40nm/28nmCMOS工艺节点和14nm/7nm/5nmFinFET前辈工艺节点物理设计能力。

报告期内，创耀科技营收呈增长趋势，2018年-2020年各期营收分别为1.09亿元、1.65亿元、2.10亿元，2021年上半年其营收为1.69亿元。

本次IPO创耀科技操持召募3.35亿元，将分别用于“电力物联网芯片的研发及系统运用项目”、“接入SV传输芯片、转发芯片的研发及系统运用项目”和“研发中央培植项目”。

▲创耀科技操持募资情形

在报告期内，创耀科技营收的年均复合增长率为38.68%，2018年-2020年各期营收分别为1.09亿元、1.65亿元、2.10亿元，2021年上半年其营收为1.69亿元。

和营收类似，创耀科技的净利润也在稳步增长，2018年、2019年、2020年和2021年上半年创耀科技净利润分别为1053万元、4726万元、6790万元和4307万元。

▲创耀科技2018年-2021年上半年营收、净利润变革

创耀科技的主营业务紧张分为通信芯片与办理方案业务和芯片版图设计做事及其他技能做事，个中通信芯片与办理方案业务是其紧张收入来源，包括电力线载波通信芯片与办理方案业务和接入网网络芯片与办理方案业务两类。

芯片的设计过程整体可分为前端设计（又称为逻辑设计）和后端设计（又称为物理设计），后端设计紧张指芯片版图设计，是芯片全流程设计过程中不可或缺的一部分。
创耀科技的芯片版图设计则紧张包括版图方案、设计实现、版图验证和版图完成等步骤。
2018年-2020年创耀科技各业务收入占比变革不大，通信芯片和芯片版图设计做事业务分别占60%和40%旁边。

▲创耀科技2020年各业务营收占比

报告期内，创耀科技的前五大客户包括中广互联、英国电信、东软载波等客户，个中2019年的第二大客户东软载波是持股创耀科技5%以上的主要股东。

▲创耀科技2018年-2021年上半年前五大客户情形

由于创耀科技采取Fabless经营模式，其对外采购的紧张内容为晶圆、集成电路、封装测试、IP及技能授权、其他电子元器件及辅料、模块及系统加工和流片做事等。
2021年上半年，创耀科技的紧张晶圆供应商为中芯国际；IP授权厂商为芯思原；集成电路供应商为嘉筠通信。

▲创耀科技2018年-2021年上半年前五大供应商情形

从创耀科技的业务情形来看，其专注于通信核心芯片，主营业务包括电力线载波通信芯片与办理方案业务、接入网网络芯片与办理方案、芯片版图设计做事及其他技能做事。

招股书写道，在电力线载波通信领域，创耀科技是海内较早开始研发并节制宽带电力线载波通信技能的芯片设计企业，办理了传统窄带电力线载波通信在运用过程中传输速率低、实时性差、可靠性不高的技能问题。

在国家电网的HPLC（高速电力线载波）芯片方案供应商中，中宸泓昌、中创电测、溢美四方及杰思微的HPLC芯片方案采取了创耀科技的IP授权和芯片量产做事。

在接入网技能领域，创耀科技是海内较早自主研发并节制基于VDSL2宽带接入技能的企业，是海内少数几家较具规模的同时具备物理层核心通信算法能力和大型SoC芯片设计能力的公司之一。

创耀科技接入网网络芯片与办理方案业务紧张做事于有名通信设备厂商和大型外洋电信运营商，终极紧张面向欧洲、南美和东南亚等地区的运营商市场，客户包括英国电信、西班牙电信、德国电信等。

对付芯片版图设计做事业务，创耀科技紧张做事于海内有名芯片设计公司，每年支撑完成几十款小面积、低功耗、高传输、高可靠性芯片的成功交付。
目前除传统的28nm以上CMOS工艺后端设计以外，创耀科技还具备14nm/7nm/5nmFinFET前辈工艺节点后端设计能力，处于行业前辈水平。

在接入网络芯片领域，创耀科技须要面对博通、英特尔、联发科、瑞昱等国际芯片巨子的竞争。
招股书称，创耀科技在研发团队搭建和资金实力上存在竞争劣势。

▲创耀科技接入网网络芯片与竞品性能参数比拟

毛利率方面，2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，创耀科技毛利率分别为37.22%、42.60%、46.11%和45.83%，高于行业可比公司均匀毛利率。

▲创耀科技与可比上市公司毛利率比拟

报告期内，创耀科技累计研发投入为6186.33万元，占最近三年业务收入的比重为12.79%。
2021年上半年，创耀科技已投入3506万元，占总营收的20.73%。

▲创耀科技研发投入情形

截至2021年6月30日，创耀科技拥有研发职员93人，占员工总人数的27.60%，且拥有核心技能职员6人，分别为创耀科技董事长兼总经理YAOLONG TAN、副总经理王万里、副总经理杨凯、DSP软件部门卖力人薛世春、数字IC部紧张卖力人赵家兴和首席科学家兼首席技能官瞿俊杰。

YAOLONG TAN为加州大学洛杉矶分校博士，曾在美国洛克威尔科研中央（Rockwell Science Center）、Voyan Technology任研究员。
2003年9月至2006年1月，YAOLONG TAN任ElectriPHY半导体公司技能总监，2006年6月至今任公司董事长、总经理。

▲创耀科技董事长兼总经理YAOLONG TAN

瞿俊杰则是同济大学的博士，曾在美国3DSP公司、奥纬集成电路技能（上海）有限公司、迈同（上海）集成电路技能有限公司、美满电子科技（上海）有限公司等担当管理和技能岗位。
2014年7月至今，瞿俊杰进入创耀科技担当首席科学家兼首席技能官。

在股权方面，创睿盈持有创耀科技2211.12万股，占总股本的36.85%，为其控股股东。

YAOLONG TAN为创睿盈的控股股东，直接持有创睿盈51.56%股权，并通过重庆空青间、重庆创莘锐等合计掌握了创睿盈的全部股权，为创睿盈和创耀科技的实际掌握人。

▲创耀科技股权构造

其他直接持有创耀科技5%股份以上的还有宁波凯风、中新创投和长江成本，分别持有创耀科技18.86%、7.91%和5.53%的股权。

▲创耀科技股本情形

作为我国少数几家具备物理层核心通信算法和芯片设计能力的公司，创耀科技的上市对国产通信芯片赛道有着积极影响。

从召募资金的操持上看，上市后，创耀科技在电力、通信等领域的研发实力将进一步加强，或能够加速扩大其电力、接入网络等芯片的市场份额。