核心不雅观点
【环球股市表现】上全面球股市普涨。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨4.9％、10.0％、6.9％。市场紧张关注美国通胀与美联储加息判断、乌克兰场合排场以及环球疫情与疫苗接种。美国通胀与美联储加息判断方面，上周，美国联邦储备委员会宣告上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25％至0.5％之间，3月21日，美联储主席鲍威尔称将在美联储认为有必要时，加息50个基点来拉低通胀。乌克兰场合排场方面，上周俄乌场合排场进一步升级：3月20日，乌总统泽连斯基20日签署了延长国家战时状态的法令。俄罗斯总统新闻秘书称俄乌会谈尚未取得重大进展，基辅战火进一步升级，俄军正从远东抽调部队以填补兵力丢失。21日，俄罗斯驻联合国代表团表示将于23日就己方提出的关于乌克兰场合排场的决议草案提请联合国安理会表决。环球疫情与疫苗接种方面，德国于3月20日开始取消大部分防疫方法，仅保留在公共交通、医院和养老院等场所中的逼迫口罩令。当前，欧美国家疫苗接种上升趋缓，上周新增病例数较高的国家为韩国、越南、德国、法国等。行业表现方面，可选消费、信息技能板块表现相对较好，公共奇迹、能源板块、日常消费板块表现相对较差。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技能较多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，工业、金融较多。
【环球家当趋势】趋势一：电动车。3月以来，新能源车企由于原材料本钱高及芯片供应不敷纷纭宣告涨价，在油、车双涨的背景下，插电稠浊动力车型的本钱上风得以表示。智能驾驶方面，美国交通部长表示，目前美国政策框架还未完备跟上自动驾驶的发展步伐，未来几年有望针对自动驾驶出台主要政策。在这之前，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）上周决定自动驾驶车厂不再须要为全自动驾驶汽车配备手动驾驶掌握系统。趋势二：元宇宙。元宇宙观点持续大热，国家、行业协会及头部大厂都在积极探索并布局以抢占行业高地。马克龙表示若得到留任将打造一个“欧洲元宇宙”；上海将于3月31至4月1日举办“环球元宇宙大会”。
【主要资讯】英特尔：英特尔拟在欧洲投资890亿美元构建完全芯片供应链，将先期斥资大约190亿美元，在德国新建两座芯片工厂。大众汽车：大众汽车在欧洲工厂面临零部件和原材料供应方面的问题，须要在三至四周内重新安排生产，鉴于欧洲的形势，大众将把产能转移到中国和美国。SpaceX：埃隆·马斯克就SpaceX首次轨道发射下一代星舰飞船（Starship）的韶光表进行了更新并表示到下个月将制造出39个翱翔引擎，再花一个月进行整合，有望在5月份进行轨道翱翔测试。
【家当趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注环球重视下碳中和百口当链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云打算、自主可控等家当趋势。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与干系主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01 核心关注与投资建议
上周，A股涨幅较高的家当指数为：家纺、在线旅游、玻璃等。
上周及本周外洋市场值得关注的家当趋势变革为：
1、电动智能驾驶
3月以来，新能源车企纷纭宣告涨价，总体来看，车企涨价缘故原由均指向原材料本钱高企及芯片供应不敷。
本周以来，共有6家新能源车企透露涨价动向，包括比亚迪、小鹏、哪吒汽车、零跑汽车四家海内新势力，以及特斯拉、Lucid两家外洋厂商。3月以来，已有近20家新能源车企宣告涨价，涉及车型近40款。2022年初至今，锂、镍以及动力电池等价格持续上涨，叠加芯片供应不敷，成为车企的紧张运营压力，也是连续两波涨价潮的紧张推动成分。电池核心原材料碳酸锂的价格较年初已上涨近七成，并在本月创下新高。
但新能源汽车原材料涨价属于周期性行为，且我国新能源汽车正处于快速渗透区间，消费接管度、产品丰富度都在迅速提升，当前正处于主动补库存周期开始阶段，新能源汽车需求不存在问题。随着国家监管部门勾引原材料家当端供应环境逐渐规复，我国新能源汽车将持续康健发展。
在油价、车价“双涨”的背景下，插电稠浊动力车型的本钱上风得以表示。随着新能源补贴逐渐退坡，以及纯电动车型原材料本钱上涨，处在燃油车和纯电动车中间地带的混动车型将成为消费者选择新趋势。
智能驾驶方面，当地韶光3月16日，美国交通部长Pete Buttigieg表示，目前美国政策框架还未完备跟上自动驾驶的发展步伐，未来几年有望针对自动驾驶出台主要政策。在这之前，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）上周刚刚宣告一项历史性决定——自动驾驶车厂不再须要为全自动驾驶汽车配备手动驾驶掌握系统。这也意味着，全自动驾驶汽车不再须要配备传统方向盘、制动或油门踏板等手动掌握装置。
2、元宇宙
随着元宇宙观点持续大热，无论是国家、行业协会还是头部大厂，都在积极探索如何布局个中，以抢占行业高地。
法国即将举行总统大选，在马克龙最新的政见揭橥活动中，他提到如果得到留任将打造一个“欧洲元宇宙”与美国科技巨子竞争，并使欧洲在元宇宙方面也更加独立。“环球元宇宙大会”将于3月31至4月1日在上海举办，主理单位为中国移动通信联合会和上海市通信管理局。个中，中国移动通信联合会旗下元宇宙家当委员会是海内首家获批的元宇宙行业协会。在三星举办的股东大会上，三星电子副董事长兼首席实行官韩钟熙表示将积极造就机器人和元宇宙作为新增长业务。Meta、小冰、NVIDIA宣告，在日本共同成立元宇宙联合体，以整合各方独特上风，促进元宇宙根本举动步伐培植。
投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注环球重视下碳中和百口当链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云打算、自主可控等家当趋势。
02 环球不雅观察：外洋市场跟踪
1、环球大类资产表现
上全面球股市普涨。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨4.9％、10.0％、6.9％。市场紧张关注美国通胀与美联储加息判断、乌克兰场合排场以及环球疫情与疫苗接种。美联储加息判断方面，美国联邦储备委员会16日宣告上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25％至0.5％之间，符合市场预期，点阵图中位数预期隐含2022年累计加息175bp，年内剩余六次会议大概率每次都将加息25bp。3月21日，美联储主席鲍威尔在全美商业经济学家协会举办的会议上揭橥讲话，称将在美联储认为有必要时，加息50个基点来拉低通胀，进而将利率提升至限定经济增长的水平，FOMC估量在即将召开的会议上开始缩减资产负债表规模。乌克兰场合排场方面，上周俄乌场合排场进一步升级：3月20日，乌总统泽连斯基20日签署了延长国家战时状态的法令，根据这一法令，乌克兰战时状态将在3月26日到期后延长30天。俄罗斯总统新闻秘书称俄乌会谈尚未取得重大进展，现在评论辩论俄乌总统会面还为时尚早。基辅战火进一步升级，俄军正从远东抽调部队以填补兵力丢失。21日，俄罗斯驻联合国代表团表示，联合国将于23日就乌克兰问题规复举行紧急会议，俄方姑息己方提出的关于乌克兰场合排场的决议草案提请联合国安理会表决。环球疫情与疫苗接种方面，德国将于3月20日开始取消大部分防疫方法，仅保留在公共交通、医院和养老院等场所中的逼迫口罩令。当前，欧美国家疫苗接种比例趋缓，个中德法英美四国疫苗完备接种的人口比例分别为75.14％、77.77％、72.24％、65.38％。上周新增病例数较高的国家为韩国、越南、德国、法国等。
欧股市场普涨，富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨3.5％、3.3％、2.9％、3.7％。面对日益走高的通胀和俄乌冲突带来的经济下行压力，市场提升了对“滞涨”的担忧，而欧央行行长拉加德在最近的会议中否定了这一点，在被问及滞胀的风险时，拉加德指出：纵然在最糟糕的情形下，即抵制天然气和汽油持续很永劫光，我们也有2.3％的增长，现在我们没有看到结束的旗子暗记。日经225指数上涨6.0％。
上周大宗商品涨多跌少，原油上涨，贵金属涨跌不一，工业金属、农产品涨多跌少。美国十年期国债利率上行18BP至2.32％。
原油方面，上周布油、WTI原油分别上涨5.2％、9.4％，当前布油与WTI原油分别上行至112、111美元/桶。油价经历连续下跌后大幅反弹，主因市场关注点回到俄罗斯受制裁影响供应短缺预期升温。上周贵金属涨跌不一，黄金下跌1.3％，白银上涨0.4％。工业金属涨多跌少，金属铝、金属铜、金属锌分别上涨6.1％、3.4％、2.9％，金属镍、金属铅分别下跌34.6％、0.8％。金属铝受能源价格成分影响，欧洲铝厂减产规模扩大，截至目前，除挪威和冰岛等利用可再生能源的国家外，多数西欧国家已涌现减停产情形，导致金属铝价格上升。金属镍目前宏不雅观场合排场不愿定性仍较强，叠加美联储准期加息25个基点，对镍价走势影响加剧。农产品涨多跌少，稻谷下跌1.4％，大豆、ICE11号糖、小麦分别上涨1.3％、0.7％、1.9％。10年期美债收益率上行18BP至2.32％。美元指数下跌0.6％至98，公民币相对美元升值0.02％，当前公民币兑美元中间价为6.36。
2、环球股市行业表现
上全面球股市涨多跌少，信息技能、可选消费板块表现相对较好，公共奇迹、能源板块、日常消费板块表现相对较差。
详细来看，美股方面，板块普涨，个中可选消费板块表现亮眼，信息技能、电信服务涨幅较大，公共奇迹、房地产、能源、日常消费涨幅较小。欧股方面，板块普涨，个中信息技能、可选消费、金融板块涨幅较大，公共奇迹、能源、电信服务板块涨幅较小。英国股市方面，板块普涨，个中材料、电信服务、能源、信息技能板块涨幅较大，公共奇迹、金融、日常消费、医疗保健板块涨幅较小。日本股市方面，除能源板块下跌外，别的板块均上涨，个中信息技能、工业、可选消费板块涨幅较大，公共奇迹板块涨幅较小。港股方面，板块普涨，可选消费、医疗保健板块表现亮眼，信息技能、房地产板块涨幅较大，公共奇迹、金融、能源板块涨幅较小。A股方面，除公共奇迹板块下跌外，别的板块均上涨。医疗保健、房地产板块涨幅较大，电信服务、能源、日常消费板块涨幅较小。
3、环球强势股与异动股简析
过去一周大涨的 200 亿美元以上市值公司中，信息技能、可选消费较多，过去一周领跌的 200 亿美元以上市值公司中，工业、可选消费较多。
异动股简析
【DOORDASH】3 月 16 日，据国外媒体宣布，为应对不断上涨的汽油价格，美国外卖巨子 DoorDash 正在采纳方法帮助司机抵消这一影响。不过该公司表示，与优步和 Lyft 不同的是，增加的本钱将不会转嫁给消费者。DOORDASH 上周上涨 40.8％。
【MONGODB】3 月 18 日，MongoDB 公布财报，公告显示公司 2022 财年第四财季归属于母公司普通股股东净利润为-8444.80 万美元，同比低落 11.41％；业务收入为 2.66 亿美元，同比上涨 55.85％。公司 2022 财年年报业务收入为 8.74 亿美元，同比上涨 48％。MONGODB 上周上涨 34.6％。
03 主要资讯速递
1、家当政策与新闻
（1）英特尔拟在欧洲投资890亿美元构建完全芯片供应链（☆☆☆）
3月15日，美国英特尔公司宣告，操持在今后10年投资多达890亿美元，在欧洲构建完全芯片供应链。英特尔说，将先期斥资大约190亿美元，在德国新建两座芯片工厂，估量明年动工，然后于2027年投产，届时将可生产2纳米级别的芯片。英特尔操持的投资超过欧盟，从西班牙到波兰，知足了环球对更平衡和更有弹性的供应链的需求。工厂选址在德国东北部城市马格德堡，估量明年开始施工，2027年开始运营。新建工厂将利用英特尔最前辈晶体管技能，为自己和代工客户供货。英特尔首席实行官帕特·格尔辛格说，上述投资操持将推进欧洲研发创新，“把前沿制造引入欧洲”。英特尔上述操持涵盖芯片供应链每个环节，包括研发、制造和封装。除德国外，上述投资将分布在法国、爱尔兰、意大利、波兰和西班牙。同时其宣告，操持投资逾330亿欧元（约合360亿美元）提振在欧洲的芯片产能，因欧盟希望在半导体领域变得更加独立自主，并办理困扰汽车行业的供应危急。
（2）近20家新能源车企的40余款电动车涨价，原材料上涨是推手（☆☆☆）
3月17日，哪吒汽车发布车型价格调度解释，受上游原材料价格上涨、供应链供货紧张等诸多成分影响，哪吒汽车、特斯拉Model Y后轮驱动版涨价。3月16日，比亚迪汽车、奇瑞新能源也发布公告称涨价。3月1日，欧拉好猫GT、几何EX3涨价。3月4日，广汽埃安AION Y、广汽埃安AION V Plus、广汽埃安AION S Plus涨价。蔚来汽车还宣告全系从3月31日起，将不再供应5400元补贴。作为动力电池的紧张原材料，锂、钴、镍都涌现较大幅度涨价。3月17日电池级碳酸锂市场综合报价在48万元/吨至52.2万元/吨。与此同时，钴价也从去年初不到30万元/吨上涨至56.8万元/吨，涨了近一倍。此外，受俄乌冲突影响，俄罗斯作为环球第三大镍生产国，镍价格涌现猛涨。仅硫酸镍的价格变革，就使得三元材料价格每吨上涨16万元至25万元。相应地，三元锂电池每千瓦时价格上涨31元至47元。
（3）半导体：2022 年晶圆代工厂发卖额有望坚持高速增长，海内功率半导体企业迎利好（☆☆☆）
2022 年环球晶圆代工厂发卖额有望打破1300 亿美元，同比增长20％。根据IC Insights 数据，2021 年环球晶圆代工厂发卖收入为1101 亿美元，同比增长26％；估量2022 年晶圆代工厂发卖额有望达1321 亿美元，同比增长20％。2016-2021 年环球晶圆代工厂增长快速，CAGR 为11.0％。
中国大陆晶圆代工厂龙头发卖增速高于市场增速，市场份额上升至8.5％。根据IC Insights 数据，2021 年中国大陆晶圆代工龙头中芯国际、华虹集团发卖额同比增长分别为39％、52％，均高于整体市场增速（26％），中国大陆晶圆代工市场份额在2021 年增长0.9个百分点至8.5％；中国大陆晶圆代工市场份额有望保持相对平稳，2026 年市场份额估量为8.8％。
（4）大众汽车：俄乌冲突可能影响增长前景，操持将产能转移至中国和美国（☆☆☆）
3月15日，大众汽车警告称，汽车行业面临的寻衅越来越大，鉴于半导体短缺、供应链瓶颈、大宗商品价格高企以及俄乌冲突等成分，公司2022年的增长前景可能会受到影响。迪斯表示，大众汽车在欧洲工厂面临零部件和原材料供应方面的问题，须要在三至四周内重新安排生产，若无法做到这一点，该公司将须要改动其前景展望。大众表示，大众已经停息了在俄罗斯的生产，该公司在乌克兰没有子公司或股权投资。大众曾表示，它在俄罗斯和乌克兰的商业活动并不主要。然而，大众首席实行官Herbert Diess透露，大众常日从乌克兰采购线束，这种零部件的缺少是目前最严重的供应链限定，影响了大多数德国工厂，如果大众无法在未来3到4周内重新安排生产，其前景将须要改动。Diess补充称，鉴于欧洲的形势，大众将把产能转移到中国和美国，今年将优先考虑中国。
（5）法国总统马克龙：若留任将打造“欧洲元宇宙”（☆☆☆）
法国即将举行总统大选，在马克龙最新的政见揭橥活动中，他提到如果得到留任将打造一个“欧洲元宇宙”与美国科技巨子竞争，并使欧洲在元宇宙方面也更加独立。马克龙是区块链技能的支持者之一，他曾表示区块链可以让欧洲成为创新先锋并呼吁在欧盟更多地利用区块链等数据技能以造福农业和消费者。
（6）英伟达推动下贱厂商将显卡本钱低落10％， 传导至零售端须要数周（☆☆）
图形处理芯片巨子英伟达已经关照显卡授权生产厂商（AIC）其芯片生产本钱大致低落8％-12％，并哀求他们将这部分贬价传导至系统整合商（SI）。换言之，在零售商合营的条件下，数周之内消费者就能实际感想熏染到显卡价格的进一步低落。以目前英伟达最高真个消费级显卡GeForce RTX 3090为例，均匀成交价格已经从去年11月的2936美元低落至三月中旬的2126美元，降幅大约为每个月10％。须要解释的是，这款显卡的官方辅导价为1499美元。这一动向也是2020年初开始的头一回，标志着加密货币狂潮对消费真个侵蚀逐渐开始步入尾声。事实上从去年12月开始，零售真个线卡价格已经连续三个月环比下跌，但在官方贬价前，这部分的贬价紧张反响出需求真个下滑。正因如此，WccfTech明确预期这一波的官方贬价并非本轮显卡价格回落的终点，后续还有多重成分将推动显卡价格持续下滑。
（7）半导体硅片行业延续高景气订单被锁成常态，有厂商2024年前产能已卖光（☆☆）
半导体硅片供应商环球晶圆株式会社15日发布2021年纪迹，该年营收创历史新高。在随后召开的法说会上，公司董事长徐秀兰在会上透露，公司今年产能持续满载，全产全销，今年至2024年产能都已卖光，8英寸、12英寸需求都很强劲。截至目前，环球晶圆已有286.4亿元新台币预支款，外界依照预支款常日占整体订单金额约二成来估算，该公司已有超过1400亿元新台币的长约订单在手，约合公民币312亿元。而这一数字今年将连续增长。与环球晶圆一样，半导体硅片巨子SUMCO也已经售完未来五年产能。该公司在2月初透露，至2026年财年之前（12英寸硅片）产能已全部被长期条约覆盖。纵然新建投资的增加起到了浸染，供需紧张的局势仍将连续。目前，环球晶圆已决定逐步涨价，同行业台胜科、合晶已经发布涨价关照，涨幅至少一成，合晶部分产品更是大涨三成。
（8）动力电池扩产进行时，铃木、福特等多家汽车厂家纷纭入局（☆）
动力电池扩产不断，继欣旺达、宁德时期、中创新航等多家动力电池企业相继开动新项目之后，铃木、福特等多家汽车厂商也宣告培植动力电池新厂的。据NHK 3月19日，铃木汽车已决定投资约1500亿日元在印度西部古吉拉特邦建立一家新工厂，用于生产电动汽车及车载电池，据悉，电池厂操持在2026年开始运营。3月17日，LG新能源和当代汽车在印度尼西亚成立的这一家合伙电池公司，估量在2024年投入运营，初期操持的年产能是10 GWh，但两家公司赞许根据需求，在未来将工厂的电池年产能提升至30 GWh。其余，3月14日，福特也宣告操持与SK on互助投建的新电池工厂，将选址在土耳其都城安卡拉附近，生产用于组装电池模组的三元高镍电池，该工厂操持于2025年前投入运营，年产能达到30GWh至45 GWh，将成为全体欧洲地区最大的电动汽车电池工厂之一。
（9）日本突发7.4级强震，半导体行业受影响（☆）
本州岛东海岸地区密布日本科技公司，堪称日本半导体家当重地，包括瑞萨电子、索尼、信越化学、SUMCO、东芝、铠侠等都在此设有生产基地。目前，瑞萨、环球晶、铠侠、村落田等公司均有厂房因地震歇工，正评估供应链受影响程度。环球最大汽车MCU供货商瑞萨电子公告称，其位于震中附近的那珂工厂（茨城县）、高崎工厂（群马县）和米泽工厂（山形县）的生产均受到了影响，前两座工厂已经完备歇工，米泽工厂部分生产线停运，部分测试线恢复活产。公司正在检讨三座工厂的受损程度。据理解，那珂工厂为瑞萨车用芯片紧张生产据点。NAND Flash大厂铠侠发言人表示，岩手县北上市一座厂房的部分制造设备因地震停滞运作，现正检讨细节，表示没有职员伤亡或建筑物受损，强调内存的生产持续进行。半导体硅片龙头环球晶圆株式会社17日表示，当地工厂曾短暂断电，目前电力供应已全面回答，设备正全面检讨中。
（10）马斯克公布Starship关键进展：有望5月进行首轮轨道翱翔测试（☆）
3月21日，埃隆·马斯克就SpaceX首次轨道发射下一代星舰飞船（Starship）的韶光表进行了更新。马斯克在推特上表示：“到下个月，我们将制造出39个翱翔引擎，然后再花一个月进行整合，有望在5月份能进行轨道翱翔测试。“Starship是一款近400英尺（约合122米）高、可重复利用的火箭。按照设想，Starship将从得克萨斯州Starbase发射，然后在完成紧张升空任务后，超重型火箭将分离并返回并在墨西哥湾的一个专门钻井平台上着陆。与此同时，Starship将连续进入轨道，回归后终极在夏威夷海岸附近进行软着陆。此前，SpaceX已经用Starship原型机完成了多次高空翱翔测试，即飞到跟商业客机类似的高度，但还从来没有飞出过地球的大气层。因此对付Starship来说，其下一步紧张任务是进入太空，也便是本次轨道翱翔测试的目标。目前，SpaceX仍须要取得美国联邦航空管理局（FAA）的容许，才能进行Starship的轨道翱翔测试。FAA的一位发言人透露，3月28日仍旧是完成关键环境评估的目标日期。
2、环球新兴家当趋势及重点公司跟踪
本文源自金融界
