2022年芯片荒还会连续吗？_芯片_开支

2021年，芯片荒持续了一整年，对付2022年，业界、成本市场最大的疑问便是，芯片荒还会连续吗？对此，摩根士丹利（以下简称大摩）的不雅观点是不会，12月下旬，大摩剖析师称半导体缺货狂潮2020年将结束。

那芯片荒真的要结束？《逐日经济新闻》也采访了多家行业机构及券商剖析师，华鑫证券电子首席剖析师毛正认为：“我们估量全体产能（紧张）的环节，可能要延续到2022年年底或2023年。
2022年整体还是（产能）偏紧，直到第四季度才会逐步好转。
”

头豹研究院剖析师莫子庆则认为，从长远来看，伴随各大厂商大幅增加成本开支，2022年市场缺芯状况将会得到一定的缓解。

芯片荒会持续多久？

2021年8月，大摩一篇《凛冬将至》的报告，迅速冲击了成本市场。
8月13日，费城半导体指数下挫1.13%，个中存储厂商西部数据、美光领跌。

在这份报告中，大摩剖析师JosephMoore认为，芯片行业正进入周期的后期阶段，即内存供过于求的阶段，存储设备制造商2022年将面临困难的定价环境。
大摩警告称，环球芯片短缺导致的大量需求已经开始回调，供应正在遇上需求，价格上升趋势可能从2022年开始旋转向下，尤其是DRAM存储行业。

12月21日，大摩实行董事詹家鸿又称，半导体缺货狂潮2022年将结束，2022年家当发展幅度将大幅收敛，手机、PC、电视等领域首当其冲，2022年上半年恐面临库存改动压力，他特殊点出IC设计业者获利和均匀单价将大幅度改动，逻辑芯片将陷入通货紧缩。

事实上，在缺芯、涨价催动下，各大代工厂、IDM厂商纷纭开启产能扩展，成本开支大增。
12月14日，调研机构ICInsights发布报告称，2021年环球半导体成本开支有望大增34%，达到创记录的1520亿美元，远超2020年1131亿美元的水平。
这也是2017年增长41%以来，最大的成本开支增幅。

分行业来看，Foundry（代工厂）、MPU/MCU（微处理器）、Logic（逻辑芯片）、DRAM/SRAM（内存）、Flash/Non-Volatile（闪存、非挥发性存储）、Analog/Other（仿照及其他）成本开支分别为530亿美元、235亿美元、124亿美元、240亿美元、279亿美元和112亿美元，同比增长42%、42%、40%、34%、13%、41%，占成本开支总额的比例分别为35%、15%、8%、16%、18%和7%。

由此可以看出，代工厂、微处理器、逻辑芯片、仿照及其他行业2021年预期的成本开支增速均超过均匀值，内存增速约与均匀值持平，只有闪存、非挥发性存储成本开支增速远低于均匀值。

如果比拟2020年成本开支，微处理器、逻辑芯片、内存、仿照及其他的产品紧俏性将更加凸显，这些行业2020年成本开支增速分别为-2%、4%、-6%、-12%，远远掉队于2020年代工厂42%的成本开支增速。

即代工厂行业整体持续景气，成本开支撑续大幅增长。
而微处理器、内存、仿照及其他则属于“困境反转”，成本开支从2020年负增长转为2021年高速增长。

对付成本开支的增加能否缓解芯片荒，毛正表示：“至少2022年前三季度还是会很紧张，由于现在每个IC设计厂都在想多拿产能。
从全体行业跟踪状态来看，从IC设计厂商（处）理解的情形看，‘联电’2022年年底的产能都已经被预定满满的。
”

CINNO Research则对表示：“关于扩大成本支出方面，如果2022年市场的需求不如预期，反倒会造成产能过剩的问题。
”

紧俏品种会连续短缺吗？

提及缺芯，最受关注的还是车规级MCU、驱动芯片等成熟制程芯片。
而缺芯的根源则是晶圆厂产能跟不上需求量，特殊是8英寸晶圆产能尤其短缺。

那么，2022年车规级MCU等前期短缺的芯片还会连续紧缺吗？

对此，头豹研究院剖析师莫子庆认为：“随着汽车电动化与智能化趋势演进，汽车电子自动化程度提高，车内系统与功能的增加带动了对各半导体产品的需求。
同时环球智能汽车MCU产品需求，未来将迎来爆发式增长。
近期受疫情影响仍处于不平衡状态，2021年上半年，环球涌现‘缺芯危急’，导致环球汽车累计停产数约为300万辆，个中，车规级MCU芯片供货周期从3个月延长到12个月。
根据ICInsights数据，只管微掌握器持续短缺，导致汽车制造商不得不暂时关闭工厂，但随着经济复苏，2021年汽车微掌握器的发卖额估量将激增23%，达到76亿美元的历史新高，2022年和2023年也将涌现14%的强劲增长。
”

CINNO Research表示：“时至2021年12月，车用芯片供需紧绷情形彷佛已涌现缓解迹象，在生产复苏下，英飞凌、瑞萨电子等环球5大车用芯片厂在9月尾时的库存总额涌现9个月来首见的增长。
之前车用芯片厂库存无法增加的缘故原由紧张有三，一为早春时美国寒流影响三星、恩智浦、英飞凌的生产；二为瑞萨日本工厂失火，以及东南亚疫情扩散导致工厂歇工；三为晶圆代工厂产能问题。
不过当前晶圆代工厂已将产能支持生产车用芯片。
然而车用芯片紧绷的情形是否已经解除，尚无定论，有待未来市场的供需变革决定。
”

毛正则认为原厂受价格颠簸影响较小，其谈道：“车规级MCU此前利润很多被渠道商赚去了，2022年纵然终端价格有一些颠簸，（也）不会影响原厂的出货价，价格颠簸影响的是渠道。
而渠道商目前的毛利率很高，也能够承受得起价格颠簸。
”

目前，部分前期暴涨的芯片，其短缺情形已有所缓解。
毛正也说道：“驱动IC这种此前暴涨的产品，目前已经回归到正常水平。
”

关于8英寸晶圆产能短缺问题，TrendForce集邦咨询剖析师曾冠玮对《逐日经济新闻》表示：“环球各业者宣告将扩大2022年的成本开支，但实在多数仍是用在12英寸晶圆厂，较少部分用在8英寸晶圆厂，并且目前半导体设备交期较长，纵然陆续进机，说要将新设备列为即战力还言之过早。
”

因此，曾冠玮认为：“8英寸晶圆制造（产能短缺）在2022年上半年预期仍不易缓解，但在品牌端进行去库存化的进程上，2022下半年适度缓解与改进交期是可以期待的，但实在总体来说仍供不应求。
整体来看，由于新产能开出相对有限，整体8英寸晶圆制造仍将呈现卖方市场。
”

干系厂商受益设备国产化

在大部分剖析师、专业机构看来，2022年芯片产品整体仍较为短缺。
对付投资者而言，哪些细分赛道是值得关注的呢？

从目前的行业趋势看，汽车电子和半导体设备的行业趋势最为确定。
建工厂就必须买设备，在代工厂、IDM厂商猖獗扩产潮之下，半导体设备行业也随之持续增长。

中国已于2020年第二季度发展为环球第一大市场。
并且随着半导体设备国产化，干系厂商势必受益。
毛正表示：“由于目前上游建厂的成本开支很大，带来设备和材料的采购还是比较兴旺的。
”

“买碳中和便是买功率半导体。
”毛正强调道。
2021年另一大热词便是碳中和，而在碳中和目标的驱动下，新能源汽车、光伏装机量也在高速增长。
以新能源汽车为例，据乘联会数据，2021年1~11月累计销量高达251.4万辆，同比增长178.3%。

2020年新能源汽车零售渗透率为5%，到了2021年11月已正式打破20%。
汽车电子的崛起，有望给芯片行业带来弘大的增量市场。
比亚迪半导体总经理陈刚近日表示：“守旧来算，一辆车的半导体芯片代价1万~1.5万，环球8000万辆车当中，中国就占了2200万~2400万辆，这是环球1/3到1/4的市场容量。
如果做好电动化和智能化，未来环球新能源汽车车用半导体一年的市场容量该当是万亿级，占环球半导体市场的20%~30%。
”

汽车电子市场规模的增长，核心便是新能源汽车渗透率的提升。
毛正表示：“纯电新能源汽车单车芯片代价量是传统燃油车的6到8倍。
一方面新能源汽车销量增速快，叠加单车代价量的提升，汽车缺芯才显得严重。
毫无疑问，汽车半导体是一个巨大的增量市场，不过（车规级）市场壁垒比较高，海内公司还须要更多韶光逐步切入。
”

其余，毛正表示：“仿照行业需求也非常紧俏，并且订单已经排到2022年年底。
”而仿照紧张包括电源管理、旗子暗记链类产品。
“比如说手机里面，很多仿照芯片的代价量是在往上走。
如手机配置升级后，驱动电流会更大，对应的仿照IC（的）哀求也更高，单颗的代价量为原来的两三倍。
非消费领域，工业、医疗、通讯、汽车等（行业）芯片产品长期（需求）都是蛮好的。
”

海内公司，一定程度上也受益于这次缺货涨价潮。
“由于缺货，很多本土厂商得以进入之前无法进入的客户供应链。
办理门槛限定，进入后便是一个放量的问题。
此外，外洋厂商的逻辑不能跟海内厂商比拟，两者处于不同的家当周期。
对国外厂商来说，芯片是一个成熟市场；而对海内厂商而言，芯片是一个正在发展的市场。
”毛正补充表示。

逐日经济新闻