作者：钟文
弁言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时期，一批“专业化、风雅化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。成本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一便是为“专精特新”中小企业做事。为此，新浪财经推出“专精特新TOP100”系列宣布，旨在挖掘一批主营业务聚焦，创新能力强，发展性高，专注于细分市场的小巨人。
何谓“专精特新”？根据工信部的定义，专精特新“小巨人”企业是“专精特新”中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场霸占率高、节制关键核心技能、质量效益优的排头兵企业。
在近5000家专精特新企业中，芯海科技是海内上市企业中唯一一家仿照旗子暗记链和MCU双平台驱动的集成电路设计企业，也是海内少数能够横跨仿照电路、数字电路技能两大领域旗子暗记链的芯片设计企业。芯海科技成立18年以来，专注于旗子暗记链赛道，成为细分行业的佼佼者，符合“专精特新”的特色。同时，芯海科技基于自主研发的核心技能，冲破外洋企业垄断实现入口替代，有助于办理“卡脖子”难题。
深耕旗子暗记链赛道
招股书显示，芯海科技成立于2003年，是一家全旗子暗记链芯片设计企业，专注于高精度ADC、高性能MCU、丈量算法以及物联网一站式办理方案的研发设计。
旗子暗记链是电子设备实现感知和掌握的根本，是电子产品智能化、聪慧化的根本，是连接真实天下和数字天下的桥梁。一个完全旗子暗记链的事情事理为：从传感器探测到真实天下实际旗子暗记，如电磁波、声音、图像、温度、光旗子暗记等并将这些自然旗子暗记转化成仿照的电旗子暗记，通过放大器进行放大，然后通过ADC把仿照旗子暗记转化为数字旗子暗记，经由MCU或CPU或DSP等处理后，再经由DAC还原为仿照旗子暗记。
完全旗子暗记链事情事理
芯海科技的核心技能为高精度的ADC技能及高可靠性MCU技能，这两项技能是公司核心竞争力所在。个中，ADC是仿照/数字转换器，紧张功能是将自然界的仿照旗子暗记转换成数字旗子暗记，例如将温度、压力、声音或者图像等，转换成更随意马虎储存、处理和传输的数字形式。
ADC芯片紧张看两大指标：速率及精度。研究认为，速率代表着ADC可以转换多大带宽带的仿照信，而精度则衡量转换出来的数字旗子暗记与原来的仿照旗子暗记之前的差距。因此，ADC 芯片从特点上也可以分为高速高精度、低速高精度、高速低精度以及低速低精度四种类型。芯海科技目前的核心技能为低速高精度ADC技能（精度24bit）。
24bit为国产ADC的最高标准。目前，32bit ADC芯片紧张依赖入口。ADC行业目前为垄断格局，市场份额紧张被 ADI、TI等国外龙头企业盘踞，两家公司合计霸占83%的市场份额（2019年数据）。加之高精度ADC位列美国出口管控的禁令名单，ADC芯片亟待实现国产自主，深耕该领域的芯海科技面临着前所未有的历史机遇。
芯海科技工业丈量芯片内置自主研发的24位高精度ADC，代表性产品紧张是CS1232系列芯片。招股书显示，芯海科技CS1232系列芯片与国际巨子TI公司的ADS1232系列芯片的性能指标基本相同。芯海科技CS1232系列芯片可以适宜不同的工业运用环境，可以知足海内多数工业丈量仪器需求，具备一定的国产替代价值。
但芯海科技的 ADC尚未达到32位精度水平，与国际最前辈水平仍有差距，研发32位高精度ADC芯片，是公司未来技能攻坚的主要方向。
芯海科技以ADC技能为核心的还有AFE产品，AFE将高度集成的全旗子暗记链芯片运用到康健丈量领域，通过体温计、体重/体脂秤、智好手环以及人体身分剖析仪等康健丈量设备对人体各种生理参数进行丈量，从而实现康健管理的目的。
芯海科技CS125X系列芯片是智能康健领域最具代表性的产品，紧张竞品为TI公司的AFE4300系列芯片。
招股书显示，比较于TI公司的AFE4300系列芯片，芯海科技的CS125X系列芯片有如下上风：①可以同时丈量阻抗和相位，所用的资源要比TI少，同时外围器件也更少；②担保丈量精度和TI公司产品AFE4300处于同一级别的条件下，本钱较低；③支持多频多电极丈量，准确性大幅提升，动态范围大幅提升，使之可用于高端8电极人体身分剖析仪等场景；④芯海科技的CS125X系列通过0.1ohm的高精度动态人体阻抗丈量及前辈的心率/HRV算法，率先在业内支持家用体脂秤量产双脚心率/HRV丈量功能，领先于AFE4300系列；⑤芯海科技的CS125X系列支持重心、平衡度多种创新丈量功能，AFE4300系列并不支持。
高性能MCU进一步提升竞争力
芯海科技另一大核心技能是可靠性MCU技能。MCU芯片是微掌握单元（Microcontroller Unit；MCU）的缩写，是把中心处理器、内存、计数器、串口等周边接口都整合在单一芯片上，形成芯片级的打算机。目前，MCU 被广泛运用于各种电子设备上，是电子设备的掌握核心，并广泛运用于智能家居、消费电子、网络通信、工业掌握等领域。
目前中国MCU的市场仍旧以国外厂家如ST、NXP的MCU为主，海内虽然也有如兆易创新、中颖电子等MCU厂家，但是总的市场霸占率仅为10%旁边。从入口替代角度，海内MCU芯片设计企业具备较大的市场提升空间。根据IC Insight研究，到2022年MCU市场规模可达239亿美元，芯海科技的MCU产品同样面临着重大历史机遇。
芯海科技的MCU芯片属于通用MCU，可以运用于多个领域。代表公司最高水平的通用微掌握器芯片紧张是32位的CS32G020/021系列，竞品紧张为赛普拉斯的CCG3PA系列和ST公司的STM32G071K8系列。
芯海科技高性能MCU与佳构比拟情形
芯海科技在招股书中称，跟国外竞争对手比，公司同类MCU在性能指标基本可以与竞争对手保持同等水平。针对某些细分市场，公司的MCU在集成度及易用性方面乃至超过国外竞争对手。例如，芯海基于M0内核，内置USB PD3.0 快充协议的32位MCU CS32G020，相对付ST或者赛普拉斯的产品，集成度更高，支持的协议更全面，本钱也更低。
芯海科技坦言，公司通用微掌握器芯片紧张以8位为主，32位MCU占比较小。2019年前，公司8位MCU占比近90%。2019年起，公司32位MCU在电源快充产品实现量产，开始往中高端产品升级。2020年公司通用MCU已在工业丈量、工业仪表、电力设备、传感器、动力电池等多领域行业标杆企业处实现规模化商用。此外，车规级旗子暗记链MCU芯片也已通过AEC-Q100一系列车规级认证。
随着车规级旗子暗记链MCU芯片通过认证，芯海科技今年7月17日发布公告称，拟向不特定工具发行可转债募资4.2亿元，用于汽车MCU芯片研发及家当化项目。
研究报告称，芯海科技汽车MCU项目是在公司现有产品和技能上实现计策延伸，将进一步提高公司核心竞争力。
2020年和2021年上半年，芯海科技分别实现业务收入3.63亿元和2.75亿元，同比分别增长40.4%和72.26%；分别实现扣非净利润0.6亿元和0.47亿元，同比分别增长59.81%和15.72%。
芯海科技营收、净利润皆大幅增长的缘故原由固然与疫情造成的供需关系紧张、芯片国产化等大背景干系，也与公司两大核心技能的驱动密不可分。2021年上半年，公司仿照旗子暗记链芯片实现发卖收0.52亿元，打消红外测温，同比增长196.05%；MCU产品发卖收入为1.07亿元，较上年同期增长了208.14%，两大核心技能平台齐发力。
两大核心技能平台业务的高增长与持续的研发投入息息相关。2021年上半年，公司的研发投入额6401.58万元，同比增长100.40%，占公司业务收入的23.31%。2021年上半年末，公司研发职员总人数为226人，较上年同期增长81人，增幅为55.86%。
附：2021新浪财经“专精特新TOP50”榜单及海报。
