丨覃毅 编辑丨鄢子为 陈晓平
海光信息一夜成名。
这家总部位于天津的国产CPU制造商，于4天前上市，目前市值超1400亿元。
海光已成为A股半导体板块的第4名，排在它前面的是北方华创、中芯国际、紫光国微。
第一家市值超千亿的国产CPU巨子，是如何跑出来的？
CPU路线
打造一颗国产CPU，海内有两大路线。
自主派希望靠自己研发，建立一个中国主导的软硬件生态。代表企业是中科院孵化的龙芯，CPU芯片产品紧张运用于航天国防领域。
龙芯创始人、中科院博士胡伟武曾表示：“龙芯致力于构建独立于Wintel（Intel和Windows）和AA(ARM和Android)体系的第三套生态系统。”
互助派是站在巨人的肩膀，发展自己的技能，海光是这一类路线的代表。
自主研发的道路非常困难，可能至少须要数十年的积累，才遇上芯片巨子的水平。互助共建的模式相对大略，兼容现有的软硬件，商业化更快，坏处是，核心技能可能受制于人。
2016年，海光选择了互助模式，与美国芯片企业AMD成立合伙公司，向对方学习如何制造X86做事器芯片。
以英特尔、AMD为主导的X86架构指令系统，近乎垄断做事器市场。2021年市场调研数据显示，X86做事器出货量达375.1万台，占比95.9%。
AMD很早得到了对英特尔X86的交叉专利授权，自研的Zen架构性能刁悍。迫于英特尔的激烈竞争，AMD现金流压力大，急需输血，于是，便有了和海光的互助。
引进AMD技能后，海光的商业化进程加快。
目前，海光有四款CPU产品，个中海光一号和海光二号已经实现商业化运用，海光三号完成实验室验证，海光四号处于研发阶段。
“ CPU系列产品兼容 x86 指令集以及国际上主流操作系统和运用软件，软硬件生态丰富。”招股书先容道。
背靠中科院
海光信息脱胎于中科院，其创始团队成员之一，是中科院专家唐志敏。
股权穿透结果显示，唐志敏曾掌舵海光信息技能、海光集成电路、海光微电子技能等多家公司。
根据招股书，海光微电子、海光集成均是海光与AMD的合伙公司，双方在2016年-2017年间签署了《技能容许协议》。
2020年，海光调度组织架构，改选及新增公司董事，唐志敏在董事会的持股比例下调。一年后，他辞任海光董事。
经由这一波调度，海光形成了以孟宪棠和沙轶群为主的高管阵营，均来自中科院控股的中科曙光，分别担当董事长和总经理。
海光的股权构造比较分散，目前无实际掌握人。
孟宪棠和沙轶群持股比例仅为0.64%和0.53%。两人均通过海光的员工持股平台“蓝海轻舟合资”持有公司股份。
海光第一大股东为中科院旗下的中科曙光，持股 32.1%。此外，成都国资、海富天鼎合资、蓝海轻舟合资，分别持有19.53%、12.41%、6.99%的股份。
有市场剖析认为，作为大股东，中科曙光本身便是海内最大的CPU芯片生产商，可以为海光所需的整机客户资源库，还能推动海光就势切入做事器市场。
2019年至2021年，公司收入水涨船高，年度总营收分别为3.79亿元、10.22亿元和23.1亿元。
2021年，该公司实现扭亏为盈，扣非净利润为2.65亿元。
值得把稳的是，海光大客户占收入的比重大。2021年，公司向前五大客户的发卖金额，合计占当期业务收入的比例为91.23%。
个中，公司A的营收贡献超过50%。如果失落去该客户，海光营收要下滑一半。
技能之忧
海光沿用外洋成熟架构，在芯片博弈的大势下，也陷入窘境。
自2016年，海光从事高端处理器产品的开拓，就核心技能的掌控层次，其采取的X86指令集技能源于AMD授权。
市场透露，为得到上述授权支付，海光付给AMD2.93亿美元的现金。
海光表露，其向 AMD 支付了三类用度，三年合计超过2个亿，知识产权费占比最高，一年即可达1个亿。
“向其采购的知识产权费，紧张系根据容许协议约定的、按海光集成发卖额计提的知识产权费。”海光在招股书中先容道。
抛开授权费，核心技能架构交由AMD定义，即是海秃顶顶上方悬了一把利刃。
2019年6月，海光就已进入美国商务部“实体清单”，三类核心供应商（晶圆制造厂、EDA 厂商、IP厂商）中，EDA厂商已无法续约，AMD也不再供应技能做事。
“公司早前得到授权的架构，将无法更新到最新一代。”科技半导体行业不雅观察人士孙永杰说。
高端做事器CPU市场，出路只能是自主研发。
早期“曲线救国”的海光，与全自主架构的龙芯一样，都在推动国产进程。
过去7年韶光，海光的高强度研发，已打破高端通用途理器微构造设计、高端芯片IP设计等多项核心技能。
截至2021年底，统共已取得179项专利（包括136项发明专利）、154项打算机软件著作权。
“要做出完备媲美国际市场的自主架构CPU，要在兼容问题上啃‘硬骨头’。”孙永杰评论说。
对付海光而言，只有在引进架构上创新，才有机会重新努力别辟门户，摆脱受制于人的尴尬。
题图来源：视觉中国
