各大投行唱好半导体板块，比如天风证券认为下半年半导体行业进入传统旺季，估量三四季度随着下贱消费电子新机发布，百口当链需求端或迎来逐季改进；开源证券认为半导体行业下贱需求正逐步回暖，叠加AI创新刺激终端升级，2024年行业发卖额有望同比高增，并看好SoC以及半导体设备等多个板块公司古迹的未来增长。
港股半导体板块标的较少，目前出2024年半年报预报的为晶门半导体（02878），股东净利润在700-750万美元之间，同比下滑超过43%。港A股古迹差异紧张为标的差异，不过在两个市场共振下，个股普遍进入反弹行情，但一些小票股，比如晶门半导体成交量少，行情较为清淡。
下半年半导体行业持续回暖预期下，板块隐约有崛起之势，A股涌现个别标的异动，那么，港股是否有机会呢？
古迹预报向好，半导体板块反弹
半导体的投资机会具有较高的确定性，在5月尾，国家集成电路家当投资基金三期成立，注书籍钱高达3440亿元，股东包括财政部以及工农建中等国有大型银行，代表着国家发展半导体的主要计策以及国产替代的决心。国家政策及家当成本勾引市场资金流入行业，半导体板块已然成为市场紧张关注的投资主题。
根据天下半导体贸易统计组织，半导体产品紧张由集成电路、分立器件、光电器件和传感器组成，2023年，集成电路占环球半导体市场规模达到81.3%。AI的技能年夜水下，推动集成电路家当迈入上行周期，下贱包括消费电子等迎来产品迭代周期，刺激终端行业需求爆发以及古迹增长。集成电路终端产品需求提升，家当链都将受益。
以上游晶圆制造为例，高度集中的市场份额令龙头最受益，以台积电为例，环球市场份额超过50%，2024年上半年合计营收同比增长27.96%，该公司还将整年营收指引上调至24-26%。中芯国际为海内龙头，市场份额也位列环球前五，在一季度收入增长20%，基本和行业同步，加之国产替代加速，估量二季度及上半年仍保持双位数的收入增长水平。华虹半导体规模较小，在这波需求回暖中未有抢眼的古迹表现，不过公司产能利用率高，下半年在消费电子驱动下仍具有预期。
消费电子作为家当链下贱终端核心硬件，行业复苏显著性要优于上中游领域。比如在光学镜头行业，2024年上半年，设计厂商大立光于营收增长28.4%，玉晶光营收增长71.3%；在PC行业，华硕营收增长17.4%，宏碁营收同比增长13.8%，遐想于一季度也保持双位数增长；在显示行业，营收表现分解，但细分龙头表现给力，比如TCL电子，上半年预报归母净利润大增130-160%。
值得一提的是，晶门半导体紧张从事显示集成电路芯片产品，今年上半年纪迹逆行业大幅缩水，该公司称紧张为通货膨胀导致需求低落，影响了收入导致。实在这家公司收入规模并不高，但市场覆盖环球，包括中国、美国、欧洲以及日本等地区都有收入来源，由于古迹颠簸，缺少资金关注，成为被市场忽略的标的。
在板块受到市场关注时，被忽略的小盘股尤其是股权高度集中的标的每每成为资金炒作的工具，晶门半导体有故事吗？
家当链小票股，但有“故事”可讲
智通财经APP理解到，晶门半导体曾创下6年连续增长的记录，2017-2022年，该公司收入复合增速14.3%，2023年上半年收入开始下滑，2024年根据预报情形看，基本确定仍是下滑的。在盈利方面，该公司于2020年开始扭亏为盈，净利率一起提升至2022年的14.14%，2023年纪迹下滑净利率12.42%。
该公司业务包括新型显示ICs、OLED显示ICs、移动显示及移动触控ICs、以及大型显示ICs四类产品，2023年收入份额分别为47.06%、10.46%、38.56%及3.9%，产品核心市场位于喷鼻香港，收入份额54.5%，其余在内地、台湾、欧洲、日本及美国收入份额分别为1.44%、11.11%、16.14%、14.64%及2%。
晶门半导体市场较为分散，但客户集中度很较高，核心有三大客户，收入贡献合计超过66%。这三个客户分别位于喷鼻香港、欧洲以及日本，且单个客户基本席卷了地区收入，分别占比地区收入67.75%、91.5%及90.7%。该公司客户经营风险较高，核心地区市场不稳定，若紧张客户涌现问题，乃至可能失落去相对应的地区市场。
不过该公司还是有一定亮点的，从产品端看，该公司自称是环球最大的PMOLED显示驱动IC厂商，2023年推出环球首枚小尺寸被动式micro-LED显示驱动IC－SSD2363，适用于穿着装置、家用电器及工业运用，消费电子回暖对该产品需求有一定的提振。同时该公司积极开拓车屏显示产品，大型显示或有故事可讲。
根据表露，该公司运用的大型显示的新世代点对点(P2P)高速传输界面显示驱动IC，估量于2024年第三季试产。其余，在2023年7月其与深圳显示屏大厂签订计策互助意向书，并开始互助进行首款车用规格整合驱动IC之设计开拓，目标于2024第四季量产，用于中国主流车载系统。
成交量惨淡，热门资金或“看不上”
晶门半导体基本面一样平常，根据行业需求看，下半年纪迹有可能回暖，未来预期紧张为车屏显示，但产品古迹中短期可能无法兑现，估量在2025年才有贡献。该公司财务较为康健，负债率仅为19%，手里有0.8亿美元的现金，按目前的汇率算是5.8亿元公民币，而该公司每年的成本开支不到0.1亿美元，账上现金可知足产品以及市场开拓，尤其是车屏显示产品的扩展需求。
该公司盈利下滑幅度较大，紧张为固定用度影响，以及收入下滑所致。2023年该公司毛利率为30%，往年较为稳定，紧张本钱为晶圆，晶圆厂于2023年中开始释出贬价空间，2024年竞争压力下也存在进一步低落可能，对公司提升利润率有帮助。不过该公司古迹收入下滑，导致本钱低落并不会给利润带来多大本色性影响。
在股东回报方面，该公司2022年以来未履行过红，也从未回购股票，叠加古迹下滑，投资者仍缺少持股信心，使得市场关注度一贯都非常低，2023年仅有两家投行针对其2022年纪迹发布看好研报，之后再也没有关注。在股价方面，该公司于2021年股价涨幅超过2倍，但2022年后开始下跌，从1.3港元跌至目前的0.3港元，沦为仙股，跌幅超过70%，而均匀日成交额几十万港元。
综合看来，半导体板块有望持续得到资金看好，市场仍是一如既往的追捧龙头，小盘股虽然有炒作机会，但风险也很高。晶门半导体作为有一定产品亮点的小票股，但基本面平淡，基于目前现状其故事很难打动投资者，没有古迹加持，没有龙头光环，且成交量低迷，缺少流动性，很难吸引到热门资金。
本文源自智通财经网
