ADI收购Maxim背后：藏不住的登顶模拟IC的野心_暗记_半导体

（此处插入官宣图片）

有人感叹效率和速率之快，有人预测是早有“预谋”，还有人遐想到 Maxim 团队后续得以助力国产之谋 ... 辞吐四起，众说纷纭。

对付收购的上述各类预测先按下不表，说回半导体行业收购一事。
结合近年来，博通收购高通、高通收购恩智浦、英飞凌收购赛普拉斯、博通收购赛门铁克、瑞萨收购 IDT 以及闻泰科技收购安世半导体 ... 等等这些或成功或失落败的行业收购案例。

可以看到，随着芯片企业寻求扩大规模和产品组合的方案，近年来环球半导体行业的收购与吞并一贯十分生动。

这些吞并的一个大背景，是全天下正在从消费到工业再到汽车等各领域越来越多地采取芯片，5G 通信网络的培植以及 AI、云打算等新兴技能的发展逐渐成熟，催生了市场对各种芯片的需求，以及在这个需求中干系企业进取的野心和希望。

2019 年电子半导体行业十大并购案例

一贯以来，收购是半导体行业厂商寻求规模并扩展其产品组合的紧张路子之一。
专业机构 Dealogi 的数据显示，由于新冠疫情大盛行的影响使得许多公司在收并购方面的操持暂时被搁置，环球企业收购吞并交易数量从 3 月中旬开始低落，但最近开始有复苏的迹象——ADI 本次收购 Maxim 便是很好的佐证。

收购 Maxim ，从传闻到落定

在过去多年中，Maxim 被收购的在坊间一贯不断，个中也不乏 ADI 的身影出没。

早在 2015 年，就传出了 ADI 与 Maxim 收购的可能性。
2015 年 10 月，彭博社宣布指出 TI与 ADI 分别与 Maxim 打仗洽谈收购的可能性，但 2016 年初，发布 TI、ADI 已经各自放弃了收购 Maxim 的打算，紧张缘故原由是与 Maxim 在交易价上无法达成共识。

本次收购案的早些时候，据传 ADI 操持以逾 170 亿没有收购 Maxim，如果进展顺利，这将是今年半导体行业最大的一笔合并交易。

如今，尘埃落定。
先前对付双方会谈进展能否顺利，TI 是否甘心“袖手旁观”，以及中美、欧盟监管机构能否批准的论调不攻自破。

ADI 登顶仿照 IC 之路

业内人士比较熟习，ADI 与 Maxim 都是稠浊旗子暗记和数字旗子暗记处理 IC 设计制造商，专为消费与工业产品制造 ADC、DAC、MEMS 与 DSP 芯片，紧张用于工业，汽车电池和医疗保健等领域。

目前 ADI 公司市值约为 460 亿美元，Maxim 公司市值约为 170 亿美元。
从双方达成的终极协议上看到，ADI 将以全股票交易办法收购 Maxim，合并后的企业代价超过 680 亿美元（大概符合前面约 700 亿美元的预测）。

这项交易得到了两家公司董事会的同等批准，两者合并将加强 ADI 作为仿照半导体领导者的地位，并带来预期 82 亿美元的营收。
同时考虑到两家公司在半导体领域的深入布局，公告表示，Maxim 在汽车和数据中央市场的实力，与 ADI 在广泛的工业，通信和数字医疗市场相结合，具有高度互补性，并与长期的紧张增长趋势保持同等，将带来收益和本钱协同浸染的提升。

根据协议条款，交易完成后，ADI 现有股东将拥有合并后公司约 69%的股份，而 Maxim 股东将拥有约 31%的股份。
就美国联邦所得税而言，该交易旨在符合免税重组的条件。

IC Insights 数据显示，2019 年 ADI 是环球第二大的仿照 IC 供应商，仅次于第一大厂 TI。
从仿照 IC 市场的营收和市场份额来看，ADI 的营收为 51.69 亿美元，市场份额为 10%；TI 的营收达到 102.23 亿美元，市场份额高达 19%。

二者之间相差了近一倍，这使得 ADI 要想纯挚靠自己来追上 TI 显得十分困难。
以是，并购行业同行则成为了一个快速追赶 TI 的可行方案，而 Maxim 正是一个不错的目标。

可以看到，2019 年 Maxim 是环球第七大仿照 IC 供应商，其营收为 18.5 亿美元，市场份额为 4%。

从 Maxim 财报看出，由于需求疲软，Maxim 在消费类、工业等业务领域营收低落，但其在汽车领域的收入增长抵消了一部分其他细分市场的低落，虽然只管环球汽车产量低落，但 Maxim 的车用电源管理芯片却实现了强劲增长。

可见，Maxim 的电源管理芯片始终是一块肥肉。
回顾 2015 年收购 Maxim 不明晰之之后，ADI 在 2016 年就宣告以 148 亿美元收购有名电源管理芯片厂商 Linear（凌力尔特），补充 ADI 在电源管理方面的弱势，加强了在电源产品线方面的布局。

因此，对付想要壮大自身电源管理 IC 的 ADI 来说，Maxim 实在有些令其“垂涎三尺”。

ADI 成功并购 Maxim，使得 ADI 在仿照 IC 市场的份额降有望提升至 14%。
只管 Maxim 不能完备填补与 TI 的差距，但其能够扩大 ADI 在仿照 IC 系列的产品范围，进一步缩小与 TI 之间的差距。

写在末了

半导体行业，尤其是仿照 IC 领域，“强者恒强”的格局日益彰显，整合的风潮也愈演愈烈。

在这股浪潮中，半导体企业要积极地寻求“以变制变”。

ADI 间隔登顶仿照 IC 榜首依然有努力的空间，但深谙“报团取暖和是目前提升产品、市场以及品牌影响力最快的办理方案之一”的 ADI，又向前迈出了一步。

附 ADI 近十年收购案

过去这些年，ADI 为了增强自身实力，曾发起过一系列的收购：

Multigig 公司专注于高度创新的高性能时钟技能，这次收购增强了 ADI 在独立和嵌入式运用中的时钟能力，加强了 ADI 在为客户供应高速数据转换器和旗子暗记处理办理方案方面的业界领先地位。

Hittite 在 RF、微波和毫米波技能方面的上风，这一并购对 ADI 在 RF 和旗子暗记转换方面的雄厚实力形成了良好补充。

SNAP Sensor 公司专注高度创新的视觉检测技能。
本次收购加强了 ADI 在检测和旗子暗记处理领域的领先地位，并为平台级物联网(IoT)办理方案打下根本。

Sypris 公司的网络安全办理方案(CSS)业务在安全系统、软件产品及技能领域处于领先地位，这次收购大大提升了 ADI 在安全高性能仿照办理方案领域的实力。

这次收购，帮助 ADI 公司节制一整套多协议工业以太网办理方案，并为适用于工业自动化和工业物联网(IoT)的 ADI 智能自动化办理方案产品组合增长关键的配套技能。

此举巩固了 ADI 在汽车安全系统技能领域的主要地位，有利于研发下一代 ADAS 和自动驾驶运用。

OneTree Microdevices 的 GaAs 和 GaN 放大用具有业内最佳的线性度、输出功率和效率，收购该公司及产品组合后，使 ADI 公司能够支持下一代电缆接入网络的全体旗子暗记链。

此项收购使得 ADI 拥有业界最全面的高性能仿照方案，并且集工程设计、制造、发卖和支持运营于一体，加速创新步伐并扩大收入增长机会。

Symeo 公司专注于新兴无人驾驶汽车和工业运用的雷达硬件和软件，其创新的旗子暗记处理算法有助于 ADI 公司为客户供应角精度和分辨率均显著改进的雷达平台。

Test Motors 是一家专门从事电机和发电机预测性掩护的公司。
这次收购扩展了 ADI 状态监控办理方案组合，能够实现在停机和灾害性故障发生之前识别设备故障。