AI时期，HBM成存储竞争重心，AI做事器需求增长，随着AI演习所需打算量的指数级增长，对高性能存储芯片的需求也随之增加。
今年HBM芯片的均匀售价是传统内存芯片的五倍，受莅临盆扩展难度和需求激增的双重影响，HBM价格估量在相称长一段韶光内将保持高位。
受市场需求推动，HBM领域的紧张供应商SK海力士、三星和美光科技等国际存储芯片大厂纷纭加大产能扩展力度。
弁言
有这么一家公司，它是环球领先的半导体先驱体供应商。海内第一，环球第二。
它是国际存储芯片大厂海力士的核心供应商。稳定供货美光、三星等龙头晶圆厂。
出于供应链安全等考量，大陆面板厂商国产替代意愿强烈，公司作为LG 、京东方、等面板厂核心供应商，有望充分受益面板材料国产化需求。
本日禀享的公司是---雅克（KJ）
01公司概况
公司成立于1997年，最开始只因此阻燃剂为紧张经营业务。2010年在厚交所上市后开始环绕半导体材料领域进行转型，先后收购了多家公司。
公司转型的非常成功。目前主营业务紧张涉及半导体先驱体材料，光刻胶，电子特种气体，阻燃剂，LNG材料和硅微粉这6类。
02行业趋势
一、存储芯片提前复苏，进入第五轮周期的出发点
存储芯片的景气度受供需关系影响较大，呈现出十分明显的周期性。
2023年第4季度以来，以ChtaGPT为代表的AI、人工智能全面爆发，带动存储芯片价格回升，引发存储芯片提前复苏，进入到第5轮周期的出发点。
二、价格上涨，景气回升
存储产品从去年3季度开始涨价，以 DDR4/4Gb/256Mx16 产品为例，合约均价从去年9月尾的1.02元上涨至今年2月尾的1.27美元。
涨价效应也已经通报到公司古迹层面。
三星电子今年第一季度业务利润同比增 931.25%，已超去年整年。
美光发布的2024Q2古迹同样大超预期，同时估量接下来每个季度的芯片价格都会上涨。
03企业上风
一、叠加算力驱动HBM需求高速增长，国产先驱龙头，市场规模持续增长。
半导体领域，咱们一贯掉队，但雅克科技在细分领域却能实现打破，成为先驱体领域的环球龙头，环球市占率超过10%。先驱体--薄膜沉积核心材料，公司作为环球领先的先驱体供应商之一，可知足DRAM环球最前辈存储芯片制程1b、200X层以上NAND、逻辑芯片3nm的量产供应。
2023年受半导体周期下行影响，公司材料业务营收依旧保持正增长，随着下贱存储芯片、面板需求修复，公司作为核心供应商，古迹有望再次加速。二、LNG（液化天然气）复合板材订单饱满。长期盈利能力稳步提升。
船舶行业紧张受益于造船业周期，而上行周期达8-10年，2020年环球开始涌现航运价格暴涨、船舶紧张的局势，新一轮造船周期开启。
公司是LNG船保温绝缘材料龙头
LNG船是专门运送液化天然气的运输船，LNG运输船危险系数高、制造难度大，被称为“沉睡的氢弹”。
液化天然气沸点是-162℃，LNG运输船要永劫光坚持-163℃的低温，若产生泄露，急剧膨胀会产生物理爆炸。
雅克(KJ)冲破了韩国的垄断，是海内唯一可以供应LNG船只保温绝缘材料的企业，是中国首个具备在环球范围内供应该产品资质的制造商。
公司近几年LNG保温材料营收大幅增长， 3年复合增速超过100%。
LNG 复合板材是运输船核心材料，竞争格局上风巨大，公司作为沪东造船厂、江南造船厂等本土造船厂的核心供应商，LNG业务在手订单充足，长期盈利能力稳步提升。
三、光刻胶:产品线不断丰富，国产加速渗透。
公司为三星电子、LG Display、京东方、等有名面板供应商批量供应产品。公司自主研发的0LED用低温RGB光刻胶、CNT防静电材料已经正式量产，目前宜兴在建光刻胶及配套产品产能19680吨，以知足国内外客户需求，为后续国产份额加速提升供应有力支撑。总结
国产大基金三期加大对核心技能和关键零部件的投资力度，在半导体材料的细分领域中，公司是当之无愧的龙头。
双主业双螺旋，驱动公司古迹高速增长，目前公司双主业均处于上行周期中，且估值水平较低。借助大基金的支持，进一步扩大市场份额。
