日本经济家当省7月1日宣告，日本政府于7月4日起，开始限定对韩国出口氟聚酰亚胺、光刻胶与高纯氟化氢(或氢氟酸)气体等三种半导体材料。聚酰亚胺：紧张用于制造生产柔性OLED面板的盖板、触控和衬底等柔性薄膜。住友化学等日本企业霸占聚酰亚胺90%的份额。光刻胶：半导体及面板制造核心材料。日本企业霸占环球光刻胶市场超过70%，在高真个ArF和EUV光刻胶领域市场霸占率超过90%。电子级氢氟酸：紧张用于晶圆制造的洗濯、刻蚀工艺。日本前辈半导系统编制程用氢氟酸基本霸占环球70%以上的份额。
二、半导体材料：技能壁垒高，高端依赖入口。
在半导体材料领域，由于高端产品技能壁垒高，海内企业长期研发投入和积累不敷，我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域，高端产品市场紧张被欧美日韩台等少数国际大公司垄断，比如：硅片环球市场前六大公司的市场份额达90%以上，光刻胶环球市场前五大公司的市场份额达80%以上，高纯试剂环球市场前六大公司的市场份额达80%以上，CMP材料环球市场前七大公司市场份额达90%。海内大部分产品自给率较低，基本不敷30%，并且大部分是技能壁垒较低的封装材料，在晶圆制造材料方面国产化比例更低，紧张依赖于入口。其余，海内半导体材料企业集中于6英寸以下生产线，目前有少数厂商开始打入海内8英寸、12英寸生产线。
三、半导体家当加速向海内转移
半导体材料紧张运用于集成电路，我国集成电路运用领域紧张为打算机、网络通信、消费电子、汽车电子、工业掌握等，前三者合计占比达83%。2015年，随着《国家集成电路家当发展推进纲要》等一系列政策落地履行，国家集成电路家当投资基金开始运作，中国集成电路家当保持了高速增长。根据中国半导体行业协会统计，2015年中国集成电路家当发卖额达到3609.8亿，同比增长19.7%;2016年中国集成电路家当发卖额达到4335.5亿元，同比增长20.1%;2017年中国集成电路家当发卖额达到5411.3亿元，同比增长24.8%;2018年我国集成电路家当发卖额达到6532亿元，同比增长20.7%;2019年1-3月我国我国集成电路家当发卖额达到1274亿元，同比增长10.5%。
2014年6月，国家发布《国家集成电路家当发展推进纲要》;2014年9月，为了贯彻《国家集成电路家当发展推进纲要》，正式国家集成电路家当投资基金。2018年，大基金第二期方案上报国务院并获批。其余，由于遍地所政府对半导体家当支持力度加大，英特尔、联电、力晶、三星、海力士、中芯国际等大厂纷纭加码晶圆厂培植。半导系统编制造每一个环节都离不开半导体材料，对半导体材料的需求将随着增加，上游半导体材料将确定性受益。
四、芯片入口替代空间巨大
由于我国半导体市场需求巨大，而海内很大一部分不能供给，致使我国集成电路(俗称芯片)入口金额巨大。近几年芯片入口额稳定在2000亿美元以上，2017年我国芯片入口额为 2601.16亿美元，同比增长14.6%;2018年我国芯片入口额为3120.58亿美元，同比增长 19.8%。根据海关数据统计，我国近十年芯片入口额每年都超过原油入口额，2018年我国原油入口额为2402.62亿美元，芯片连续是我国第一大入口商品。贸易逆差逐年扩大。2010年集成电路贸易逆差1277.4亿美元，而在2017年集成电路贸易逆差增长到1932.4亿美元，2018 年集成电路贸易逆差 2274.22 亿美元。如此大的贸易逆差反响出我国集成电路市场长期严重供不应求，入口替代的市场空间巨大。
2019年1-6月，我国集成电路入口额1376.2亿美元，同比低落6.9%;集成电路出口额457.5亿美元，同比增长17.1%。这解释随着我国集成电路技能的进步，以及产能的扩展，我国集成电路入口替代取得了显著的效果。
五、投资建议
建议重点关注个股：上海新阳：海内电镀液及洗濯液龙头企业，江化微：海内湿电子化学品龙头企业，飞凯材料：布局光纤涂覆材料、半导体材料及屏幕显示材料，雅克科技：海内阻燃剂龙头，并购进入特气、封装材料，晶瑞股份：微电子化学品领域的领军企业，双氧水技能冲破国外垄断，江丰电子：海内高纯溅射靶材行业龙头。
风险提示。需求低于预期，行业政策风险，产品研发风险。
六、个股剖析
上海新阳(300236)
海内电镀液及洗濯液龙头企业
公司是一家专业从事半导体行业所需电子化学品的研发、生产和发卖做事。公司晶圆化学品覆盖中芯国际、武汉新芯、无锡海力士、华力微电子、通富微电、苏州晶方、长电前辈封装等优质客户，个中在芯片铜互连电镀液产品方面已经成为中芯国际 28nm技能节点的Baseline，无锡海力士32nm技能节点的Baseline;用于晶圆制程的铜制程洗濯液和铝制程洗濯液也都分别开始供货;在IC封装基板领域，公司的电镀铜添加剂产品仍处于少量供货阶段。同时公司得到台积电合格供应商资质，目前正在进行产品验证。随着海内晶圆加工产线的不断达产及认证完成，在国产化率提升背景下，公司电镀液、洗濯液产品逐步放量，古迹提升空间巨大。
江化微(603078)
海内湿电子化学品龙头企业
公司是海内湿电子化学品龙头企业，目前拥有湿电子化学品产能4.5万吨/年，包括硝酸、氢氟酸、氨水等超净高纯试剂3.24万吨/年和金属刻蚀液、光刻胶显影液、光刻胶剥离液等光刻胶配套试剂1.26万吨/年。募投项目年产3.5万吨超高纯湿法电子化学品进展顺利，市场前景值得期待。募投项目在2018年建成，紧张生产G3、G4级的超净高纯试剂、光刻胶及光刻胶配套试剂等高端湿电子化学品，能够知足8寸以上晶圆及6代线、8代线以上平板显示生产对湿电子化学品的需求。项目投产后有望提高公司在高端电子化学品市场的霸占率，盈利能力将显著提升。
