编辑 | 陈菲遐
北京君正最新表露的财报显示,公司单季度古迹涌现了自并购ISSI以来的首次同比下滑。受此影响,公司股价10月25日下跌3.79%。
今年前三季度,北京君正营收42.19亿元,同比增长11.23%;扣非后净利润7.17亿元,同比增长16.83%。个中,公司第三季度单季度营收和扣非后净利润分别同比下滑2.92%和20.21%。
北京君正主营产品包括存储芯片、智能视频芯片、仿照与互联芯片等,2022年上半年存储芯片收入占比为76%。在存储芯片中,紧张收入来源为DDR3芯片,DDR4、LPDDR4也是公司重点研发和推广的市场。
存储芯片市场自二季度以来呈现下跌趋势,以DDR4 8Gb(512Mb×16)为例,价格由4月尾的3.73美元/Gb下跌至10月尾的2.92美元/Gb,半年韶光下跌了22%。在经历需求下滑后,三季度一些存储原厂采纳了一定减产方法,如美光下调30%的成本支出及50%的晶圆设备支出,铠侠10月起减产约30%,三星暂无减产操持,但也表明避免长期供应过剩。在减产预期下,存储芯片价格下跌速率自9月起趋缓。
由于汽车芯片在北京君正的收入中占比较高,调价节奏和幅度都和消费级市场有所差异。公司第三季度毛利率为37.68%,比较上年同期低落1.57个百分点。2021年第三季度是上轮芯片涨价潮的最高点,毛利率低落幅度不大也解释公司虽有价格调度,但整体幅度较小。在此前投资者调研记录中,北京君正透露,“ISSI的部分产品从去年三、四季度开始陆续进行价格调度,今年价格截至目前相比拟较平稳,当然也不用除后续会有一些调度”。
在价格下调有限的情形下,芯片出货量增长结束是北京君正单季度收入下滑的紧张缘故原由。从下贱需求看,2022年环球汽车市场基本平稳。中国汽车工业协会数据显示,今年1至9月,我国汽车产销量分别达1963.2万辆和1947万辆,同比增长7.4%和4.4%。美国月度汽车销量从2022年8月起,结束了此前连续数月的同比下滑,规复同比正增长。环球新能源汽车销量在2022年8月同比增长75.3%,在所有动力总成占比中的份额达到17.9%,创历史新高,新能源汽车占比提升有利于提振汽车芯片出货量。但随着多国通货膨胀,美联储进一步加息,消费者购车压力加大,环球汽车发卖仍面临严厉寻衅,芯片作为汽车上游家当,或有提前反应。
存货方面,犹如大部分芯片公司一样,北京君正也面临积压问题。截止2022年三季度末,公司存货达到21.55亿元,同比和环比分别增长66.5%和13.8%,达到历史新高。
从股东构造看,此前号称要以不超过40亿元增持的韦尔股份(603501.SH)并未采纳进一步动作,其子公司绍兴韦豪企业管理咨询合资企业(有限合资)对北京君正的持股比例自6月尾以来没有发生变革,依然坚持在5.87%,可谓雷声大雨点小。