事宜：
大华推出新品睿智系列经济型人脸摄像机，首次选用大华自研的高性能AI芯片，进一步降落智能摄像头本钱。产品目前支持人脸构造化剖析，可实现性别、年事等4种属性，喜怒哀乐等5种表情的属性提取。
评论：
自研AI芯片落地，大华推出新品睿智系列经济型人脸摄像机。针对智能摄像头价格高昂，难以在民用领域大面积推广的情形，大华率先推出睿智系列经济型人脸摄像机。产品选用的是大华自研的高性能AI芯片，搭载人工智能深度学习人脸检测算法，选用高性能星光级CMOS传感器，进一步降落生产本钱，让技能更亲民。大华睿智系列经济型人脸摄像机可对所抓拍的人脸进行构造化剖析，目前支持性别、年事等4种属性，喜怒哀乐等5种表情的属性提取，提高识别准确率，同时也为人脸二次剖析供应数据支持。
AI芯片本钱成为智能安防产品遍及的关键。芯片是视频监控硬件实现多维感知的关键，视频监控进入人工智能时期之后，行业对视频监控企业的需求从以纯挚硬件的供应商为主转变为在芯片、硬件产品、算法全生态布局，可供应软硬件一体化的办理方案供应商，进一步提高了行业进入的技能壁垒。但受制于成本原因，智能安防产品难以得到大规模遍及运用。目前市情上的主流人工智能摄像头产品售价为4000元旁边，是普通高清摄像头的3-4倍，其紧张缘故原由在于芯片本钱居高不下。据家当链调研，业内主流的英伟达JetsonTX2芯片方案的报价高昂，霸占了绝大部分本钱。因此降落芯片本钱成为推动AI摄像头遍及运用的关键。
大华低廉甜头AI芯片率先家当化，低本钱方案助推安防智能化提速。2017年大华推出了人工智能的新一代芯片产品，并经由半年韶光迅速实现产品化，充分表示了公司的研发和实行能力，率先在人工智能芯片方面冲破国外垄断。据家当链调研，大华芯片方案采取了中天微高性能IP核，通过芯原微电子做设计做事，成本相比英伟达方案有了大幅低落。基于此颗芯片发布的经济型人脸摄像机技能和价格更亲民，能够更好的进行客户差异化覆盖。据我们理解，除大华自研AI芯片外，采取海思、寒武纪等第三方国产厂贩子工智能芯片的方案也望自今年下半年起逐步推向市场。AI芯片国产化进程的加速在中美贸易战的背景下具有重大意义，缓解了市场对芯片禁运的担忧。我们认为，伴随着低本钱芯片办理方案的推出，经济型人工智能摄像头价格有望低落至2000元以内，对现有产品替代趋势将加速，进而推动聪慧物联市场爆发。
多年积淀下打造技能壁垒，经济型产品助力大华快速提升市占率：这次大华在行业内率先推出自研AI芯片绝非有时。大华在2010-2011年旁边开始人脸检测和识别技能研究，早于行业内大部分公司，历经七年高强度的研发投入，大华各产品的性能指标已经达到国际一流，公司2016年在人脸识别领域的LFW上取得排名第一；2017年，公司在文本检测和识别领域的ICDAR上3项排名第一，在场景流识别领域的KITTI排名第一。在人工智能时期，办理方案更须要前辈算法、算力进行数据的挖掘和剖析，没有数十年的技能积累和投入很难实现。目前行业内只有少数公司具备生产智能摄像头的能力，也仅有大华实现了自研AI芯片的产品化。面对日益增强的智能摄像头需求，芯片和算法的技能壁垒将不断优化行业的竞争格局，作为经济型智能摄像头的先行者，大华将率先受益。
坚持“强烈推举-A”和36元目标价。这次公司发布自研AI芯片产品化落地，并推出新品睿智系列经济型人脸摄像机，有助于公司在安防智能化浪潮中提升市占率。我们预测公司18/19/20年EPS分别为1.07/1.42/1.84元，对应该前股价PE分别为22.5/16.9/13.1倍，公司前期受汇兑丢失、贸易战升级以及新疆项目停息等成分影响，股价有了较大幅度回调，我们认为靴子已逐渐落地。当前动态估值仅22.5倍，低估代价凸显，我们基于对公司未来古迹发展性的判断，对标行业龙头估值，坚持“强烈推举-A”评级和36元目标价。
风险成分。行业景气下行，竞争加剧，新产品不及预期。
本文源自证券市场红周刊
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