在8月8日的半导体行业报告中，花旗指出，虽然芯片股在2024年第二季度涌现了大幅下跌，但这紧张是由宏不雅观经济成分和高预期引发的：
由于英特尔、微芯科技和恩智浦等公司的负面表现，普遍预期在财报季低落了11%，本财报每股收益均匀环比降幅约为5%。此外，仿照芯片补库存没有如预期般迅速，汽车终端市场（占半导体需求的14%）的风险也在增加。
只管一些公司表现不佳，但花旗仍旧看好半导体市场，紧张是由于AI和存储市场需求依然强劲：
个中，由于产能减少，第三季度DRAM的价格好于预期，估量价格上升趋势该当会持续下去。美光是我们的首选，我们认为现在是时候更加下注了。
抛售是宏不雅观成分和高预期的结果花旗认为，本次抛售是宏不雅观成分、半导体行业高预期、以及古迹令人失落望的综合结果：
期望过高：美国半导体指数（SOX）的市盈率为37倍，较标普500溢价70%，为2008年以来的最高水平。
古迹令人失落望：共识每股收益（EPS）预期低落11%，紧张由于英特尔、微芯科技和恩智浦的古迹下滑。由于重组，ASML没有达到预期，英特尔将2025年的成本支出减少了25%。
仿照芯片补库存尚未发生：除德州仪器外，其他仿照公司的预期发卖额均被下调。
工业和汽车终端市场需求持续疲软：汽车终端市场发卖仅比峰值低落了13%，远低于工业终端市场30%-40%的降幅。我们认为工业终端市场的发卖正在触底，但汽车终端市场的下滑幅度可能会更大。
AI和存储市场需求强劲只管如此，花旗仍旧看好半导体板块，特殊由于AI和存储市场需求强劲，其在报告中乐不雅观地指出：
AI和存储市场需求依然强劲：AI和存储市场占半导体需求的30%，其基本面依然强劲。AI成本支出在增加，Meta和微软将2025年成本支出将实现显著增长；DRAM价格彷佛将在24年第三季度上涨15%旁边，高于预期的低两位数增长。DRAM市场连续改进，我们估量2024年DRAM价格将同比上涨62%。缘故原由是供应增长有限，以及内存制造商将产能分配给HBM。我们估量美光在9月份公布收益时，指引会有所上升。
PC、数据中央和手机市场需求稳定：虽然汽车/工业终端市场彷佛仍旧疲软，但PC、手机和做事器这三大终端市场的需求趋势相对康健(合计占半需求的61%)。美光表示，传统数据中央市场的库存在上半年有所改进，估量下半年将有所增长。在AMD的第二季度财报电话会议上，他们看到了客户端和做事器业务对通用打算的康健需求旗子暗记。根据德州仪器、意法半导体和恩智浦的评论，通信根本举动步伐终端市场(占半道题需求的4%)彷佛正在从低点反弹。
花旗估量，2024年的半导体发卖增长将达到14%，发卖额为6032亿美元。位出货量将同比增长3%，均匀发卖价格将同比增长13%。
此外花旗还指出，鉴于最近的抛售，是时候更加押注美光和其他公司了，其押注鉴于寡头垄断，DRAM市场将连续急急。
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