从长期看，国家的扶持政策利好家当链大型厂商，资源进一步向上风企业倾斜，将现强者恒强格局，与之相应的A股干系龙头公司具备长期投资代价。
一、集成电路家当收政策“红包”，或加速国产化进程
集成电路家当主要性可以用“工业粮食”来形容。然而，集成电路（芯片）行业是我国发展的痛点之一，是我国入口额最大的商品，连续四年入口额超2000亿美元。没有“中国芯”，是国家安全的重大隐患。因此，国家多年来在税收、资金补贴等政策扶持该家当发展。只管当前家当技能实现多点打破，但仍存在整体技能水平不高、核心产品创新不力、严重依赖入口等问题。
（一）政策加码增强入口替代预期，利好集成电路及干系板块
正是由于集成电路芯片关系着国家信息安全、经济安全、乃至国防安全。因此，早在2012年，财政部就刊发了干系文件，对符合干系规定的集成电路生产企业在2017年12月31日前给予企业所得税优惠。在今年全国“两会”确当局事情报告中，集成电路被列入《政府事情报告》加快制造强国五大家当首位。这次税收政策的出台只管被解读为延续了国家对半导体芯片的一向支持，但在当前中美贸易战韶光点推出意味深长。
在政策加持、入口替代利好的强烈预期下，集成电路及干系板块持续上涨，仅3月以来，芯片观点、集成电路和半导体及元件板块指数涨幅均超10%。
（二）集成电路国产化迫不及待
我国是半导体消费大国，但长期以来干系产品严重依赖入口。而比巨额入口费更令人担忧的是芯片严重依赖发达国家带来的国家安全压力。作为国家的“工业粮食”，芯片险些是所有设备的“心脏”。如果一味依赖外国的产品，不能在芯片上实现独立自主，国家信息安全必将时候处于威胁之下。随着外部贸易环境恶化，对付关乎国民经济和国家安全的计策型家当，半导体领域的入口替代迫不及待。
（三）国产化空间巨大，但也面临技能打破难题
根据《中国制造2025》方案，到2025年中国集成电路自给率提升到70%。但目前我国上游干系电子材料自给率低，国产化替代空间巨大。这对集成电路家当来说无疑是利好的。
但中国该家当尚处于起步阶段，通过外洋并购是实现迭代升级的主要路子，而愈演愈烈的贸易保护主义限定了干系领域的技能转让等，如果这些领域完备靠自主研发，势必将使得我国快速打破核心技能的难度成倍增加。
因此，这次税收政策是鼓励企业向更高制程与更前辈工艺的集成电路家当投资，重点扶持优质半导体家当资产。减免税收政策增厚公司盈利空间，反哺公司资金再投入带来的技能提升与盈利能力增长，从而缩短我国半导体家当和国外前辈家当之间的差距。
二、“国家队”频现A股集成电路上市公司股东名单
在市场需求的牵引和国家政策的推动之下，2014年9月国家集成电路家当基金成立，为行业发展供应急需的资金支持。同时，干系上市公司也频现汇金、证金、社保基金等国家队身影。
（一）家当基金在A股市场扮演家当扶持和财务投资双重角色
国家集成电路家当投资基金是由国开金融、中国烟草总公司、中国移动、上海国盛等有名股东共同出资设立，重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等家当，履行市场化运作、专业化管理。截至2017年底，大基金首期召募资金1387亿元已基本投资完毕，累计有效决策投资67个项目，涉及上市公司23家。目前大基金的投资覆盖了集成电路制造、封装测试、设计、设备、材料、生态培植以及第三代半导体、传感器等领域，实现家当链上的完全布局。
对付A股上市公司，家当基细软演着家当扶持和财务投资的双重角色，采取在一级市场和二级市场同步推进的办法。在一级市场，大基金向华天科技子公司西安公司投资5亿元，持有西安公司27.23%股权；同时还是是士兰微生产线的主要投资股东之一，在士兰微8英寸产线上投资了6亿元。在二级市场，目前家当基金持有国科微比例最高，达15.79%，是第二大股东。家当基金还将参与长电科技、万盛股份、景嘉微、雅克科技、耐威科技等公司的增发。此外，大基金还进入国科微、兆易创新、三安光电三家公司的前十大流利股东名单。
（二）51家集成电路上市公司前十大流利股东现“国家队”身影
除家当基金外，证金、汇金、社保基金等“国家队”也纷纭布局集成电路家当。
目前，A股51家上市公司的前十大流利股东中涌现了“国家队”的身影，个中大部分是涉及到集成电路的企业。
三、“工业粮食”+国产化或成板块投资逻辑
中国已是环球半导体最大的发卖市场，而半导体芯片又被称为“工业粮食”，其对一个国家的主要性可想而知。因此，近年国家对行业的政策支持力度也是空前的。东兴证券表示，我国半导体贸易逆差持续坚持1600亿美元高位，入口替代是大势所趋。在这次贸易争真个条件下，干系领域将会受到海内政策的大力扶植，半导体行业进入以海内为主的新周期，从而也有了中长线配置的逻辑和依据。
面对半导体家当加速发展机遇，近期机构投资者也加大了对板块中干系上市公司的调研力度。（参考表四）
财富证券表示，长期来看，集成电路干系细分领域的市场空间和发展性都相称不错，建议关注集成电路行业中地位突出，规模上风明显、古迹增速和估值相对匹配的标的。
截至目前，A股上市公司已有逾50家上市公司发布了2017年纪迹和54家表露了2017年纪迹预报，33家公司报告期内净利润实现同比增长，41家公司古迹预喜。个中，2017年净利润同比翻番或估量同比翻番的分别为6家和12家。
此外，中泰证券电子行业首席剖析师郑震湘认为，这次针对集成电路家当的政策，也将间接管益制造封测、存储、设备、材料等领域，同时至少30家上市公司也因此受益。 （任务编辑：admin）
本文源自通信信息报
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