“挖矿2.0”：成本方不是只能割区块链的韭菜_区块_收集

免责声明：本文不构成任何投资建议。

泡沫之下，还有谁在操心区块链经济的根本举动步伐？

译者 | 王国玺

BCH 大战后，比特币价格一起暴跌，业已逼近其 200 星期均匀值的生理关口。
受此影响，矿工们的好日子是过到了头，微博上一条“矿机按斤甩卖”的视频乃至登上热搜，市场惶恐一片。

而太平洋另一端，美国的矿工们也是哀嚎阵阵。
据澎湃新闻宣布，曾经环球最大的单体矿场 Giga Watt 已于 18 日申请破产保护，矿场残值不敷 5 万美元，负债却高达 1000-5000 万美元。

原来是用来掩护区块链网络稳定的矿工们，在币价的颠簸之下却毫无抵抗能力。
如果某一区块链网络连自身做事的稳定性都担保不了，又如何能期望成千上万的普通人依赖它生活？

大略回顾一下环球互联网海底电缆的培植情形，我们就能创造，先把根本举动步伐做好，发达繁荣的互联网经济才能发展起来。

1990 年时，用于互联网的海底电缆只有欧洲大陆连接周边岛屿的区区 4 条；而到本日，环球海底电缆的数量已经超过 400 条，路由节点的数量业已超过 52 万。
正是由它们所构成的神经网络在驱动着环球互联济不断去创造新的经济奇迹，特殊是绝大部分在 2001 年互联网泡沫分裂后新建的海底光缆。

比较之下，想要成为“第一个环球货币”的比特币，其节点数量却随时都在浮动。
虽说比特币网络目前尚有 9298 节点，但是这一波倒闭潮下幸存下来的矿工能有多少，我们就不得而知了。

无穷无尽的割韭菜，到头来真有可能彻底毁了区块链这项技能。

尤其须要指出的是，比特币网络已算是目前最稳定的区块链网络了。
当年中本聪在启动比特币时，没有预售任何比特币，没有任何 VC 有特权，任何想要参与的人都能可以支配自己的比特币节点，通过“挖矿”来获取比特币。
以是在价格大幅颠簸时，不会涌现那些预先投资的人一哄而散的情形；但比特币下跌确实会让那些虔诚掩护节点的矿工进入入不敷出的田地，乃至于破产。

而依据梅特卡夫定律，矿工破产导致网络用户大规模缩减后，该网络对付用户的代价则会呈现指数级的低落，这有可能导致币价进一步下挫，进而形成恶性循环。

针对这一问题，一个把“挖矿”观点泛化的趋势逐渐浮出水面。
“泛化挖矿（Generalized Mining）”最早是由 CoinFund 针对投资者的角色所提出的哀求，紧张是约束他们不能不顾项目的去世活，只管投钱和收割。
他们必须积极参与区块链项目的培植：挖矿也好，验证交易也好，运营节点也好，办理纷争也好……只有每个人都贡献代价，全体网络的代价才能最大化。

而后，“泛化挖矿”的观点在区块链项目 Livepeer 的实践中进一步扩展，逐渐形成了一个“挖矿 2.0”的观点。

最近，Cambrial Capital 将这些观点的逻辑梳理出来，作为一个专门的话题揭橥在 Medium 的“通证经济（Token Economy）”专栏上，区块链大本营重新整理如下：

随着像 Augur、Filecoin、Livepeer、Orchid、Kleros 这些更繁芜的“多方市场（n-sided-marketplace）”型区块链网络的兴起，“第三方经济（third party economies）”逐渐走入我们的视线，并带来了很多十分有吸引力的投契机会。

但是，面对这种新兴事物，我们还是摸着石头过河，尚不清楚如何作为投资人来精确地参与它们的发展。
为了更好地剖析个中的机遇，我们可以从传统基金投资策略的剖析手段入手，一步一步展开剖析。

区块链网络中矿工和验证者的任务是按照网络的共识协议，花费一些资源（或者是冻结一些权柄作为担保金）以参与区块天生者的竞争或选举。
成功天生一个区块后，他们将得到该区块中的交易费、区块褒奖等一些以该网络通证形式存在的货币褒奖，当然了挖矿还可以用来对抗通货膨胀的影响。
这些花费可以看作是保障区块链网络安全性的必要本钱。

区块链网络中其他参与者，比如 Livepeer中 的转码器（transcoders）和 Filecoin 中的矿工，他们的任务是给网络供应一些所需的做事从而赚取用度，与其他网络不同的是，这些用度常日并不因此该网络通证的形式存在，这些网络中的做事用度常日以一些其他网络通证（例如一些稳定币）计价，“事情量通证（Work token）”类型的区块链网络都属于这个种别。

末了，这些区块链网络每每给第三方供应了一些获利的机会，而且有时这是故意为之的，就比如说 Maker 网络中的守护者、闪电网络中的支付通道，但有时不是（例如 Steem 网络中的前置机器人（front-running bots））。
CoinFund 公司将这些获利机会称为“第三方经济”，这是一个非常笼统的叫法，由于个中包含着一揽子的内容，就比如说有一些是直接套利，还有一些是供应流动性（liquidity provision）、债券做市活动（market making）、预老师意营业（front running），“守卫”（例如 Polkadot 网络中的钓鱼人（fisherman）），或者仅仅是一些人们将费钱购买的用户界面或可编程接口层。

大体上说，在挖矿和验证做事上，末了的赢家将是根本举动步伐公司和大型受托人。

由于，底层做事须要稳定、高效。
进行底层挖矿和验证的矿工，可以像收取月租的电信运营商一样，从区块链经济的运用层剥离出来，接管“网络中立”或类似原则的约束，终极应以向用户供应稳定高效的区块链网络做事为根本目标。

根据事情量证明（PoW）挖矿背后的经济学征象，我们相信将来每个人都会从主流的1-3家制造商那里购买相同的挖矿芯片进行挖矿，以对芯片的利用和每小时的耗电量成本相竞争。

乍一听来，你可能以为我在胡说八道，接下来我会进行阐明。

“每个人都会购买相同的挖矿芯片”

芯片生产是一项高研究本钱，高固定本钱的业务。
缘故原由来自多方面，从技能层面上来说，芯片的设计极其困难，而从商业的角度来说，芯片的生产，推广和分销背后须要大量的资金支持，以至于有人将芯片业务称为烧钱的“无底洞”。

我们认为在区块链这个有代价的网络上阻挡 ASIC（Application Specific Integrated Circuits，专用集成电路）挖矿是非常困难的。
在事情量证明中矿工须要做的是竞争来实行特定类型的打算，常日都是做哈希值打算。
如果你能比其他人算得更快，你就赢得了产生区块的权利。
每种打算都是明确的详细的，这意味着你可以进行芯片级别的定制，定制每每意味着性能的优化。
拿第一代挖矿设备 CPU 来说：CPU 是非常通用的处理器，它可以用来运行操作系统，处理字符串，处理图像等等，比较之下第二代挖矿设备 GPU 有着更多特定的约束，在大多数情形下它比 CPU 慢，但在矢量运算等方面 GPU 要快得多，因而被用来做图像处理。
而称霸挖矿业的 ASIC 通过单一约束来实现逻辑推理，例如可以设计“专门用于比特币 SHA256 打算挖矿”的 ASIC，乃至你都不须要把这个芯片设计成可编程的，你可以直接将算法写入到芯片中。

以是说，只要区块链网络还是利用事情量证明模型做特定类型的打算，这些厂商就会受经济利益使令不断优化芯片的算力，而这些芯片生产起来既困难又昂贵，因此芯片的生产将逐渐中央化，届时市场上该当只会留下 1-3 家厂商，以是说人们都会购买相同的挖矿芯片。

“以对芯片的利用和每小时的耗电量成本相竞争”

当芯片都相同后，影响获利等式的成分也就只剩下了耗电量本钱，不难想象，比特币超级矿场的选址都选在了那些电价低廉的地方，比如说四川和内蒙古，不过这还不是最优的，最空想的情形是耗电量本钱 “低于零”，也便是说你用电，供电局还要给你倒贴钱，这并不是天方夜谭。
由于某些类型的电力生产基本上是无法调节的，如核能发电和固定式的太阳能光伏发电。
在大多数情形下，供电局都会利用核能作为电力输出的主力，然后利用可调节的火力发电站知足剩余的电力需求。
但是，有时供电局会缺点地预测未来的电力需求，可能会产生逾额的电力供应，而电力不像其他资源可以随意丢弃，在这种情形下供电局必须处理掉它，而处理动辄千兆瓦的电力十分困难，供电局只能选择费钱处理。
因此，天下上有些地方仅仅运行 ASIC 矿机就能得到报酬。

以是在我们看来，事情量证明挖矿是一种通用根本举动步伐的博弈，赢家更可能是根本举动步伐公司。
挖矿是一个传统的，高固定本钱的家当，与高科技企业关系不大。

接下来我们来谈谈权柄证明以及它的变体。

在权柄证明和委托权柄证明（delegated PoS，dPoS）中，矿工们须要冻结一些通证作为担保金进行区块投票，如果全体网络对这个区块达成共识，矿工们会得到褒奖，如果全体网络对这个区块产生异议，矿工们会受到一些经济惩罚（受到通货膨胀的影响等等）。
从经济学的角度来看，权柄证明看起来有点像固定收益产品，挖矿就像是在购买可能会遭受巨大意外丢失的理财产品，但常日并没有风险。

和事情量证明一样，权柄证明也是一个相称俊秀的双方博弈：你要么下赌注，要么不下。
所有通证在盈利能力方面都是平等的，你并不可以以小博大，换句话说，网络中没有毛利润杠杆（gross margin leverage）。
从某种意义上来说，网络中存在一些操作杠杆，由于权柄证明须要基本的根本举动步伐（即高固定本钱），但并不是很多。
真正用到杠杆的是委托权柄证明。
鉴于权柄证明是一个零边际本钱业务（而不是像汽车生产这种须要组件和一些组装成本来产生边际单位的业务），那些管理委托权柄的大型矿池将得到逾额的回报。

从权柄委托人的角度来看，委托权柄看起来很像是将现金存入银行账户，是人都不会将自己的毕生积蓄交给那些明知不靠谱的银行，你会把它们存放在一个自己理解并信赖的银行（根据认知负荷理论（cognitive load theory），常日不会超过两家）。
人们常日都希望将自己的权柄委托给那些终极会成为加密天下中工商银行的矿池，我们不愿定哪个矿池在终极会赢得人们的青睐，但我们认为在这里品牌效应十分主要。
那些赢得广大群众信赖的矿池将在竞争中得胜，与存款一样，这不会是一个利润特殊高的业务（由于它不涉及垄断，竞争会十分激烈），但这个业务赢家通吃。

开通做事是区块链网络中广泛利用的术语。
在本文中，我们所指的开通做事是通过区块链网络向终端用户供应的根本做事，它们包括：

从根本上来说，大多数区块链网络都是多方市场，个中参与者数目大于 2，上文讲到的区块链网络也都印证了这个不雅观点，乃至比特币也可以看作是一个市场：用户想要一个安全的分类账本来转移资金，矿工供应该做事以得到交易费和区块褒奖。

最常见的情形是一群人须要某种做事，而另一群人可以为其供应这种做事。
区块链协议作为平台帮助他们建立联系并实行规则，就像是滴滴打车帮助匹配搭客和车主。

随着区块链网络的飞速发展，平台可以供应的做事也变得多种多样，可以说催生出了加密天下中的零工经济（gig economy，指由事情量不多的自由职业者构成的经济领域）。

就拿去中央化的仲裁平台 Kleros 来说，在这个平台中，双方可以将轇轕提交给去中央化网络，由网络随机选取（也有时是人为指定）的仲裁者来审查和裁决轇轕。
成功办理轇轕的仲裁者将得到双方支付的仲裁用度，这是一个合法的商业机会，但短韶光内人们很难接管，就比如说当看到一家对冲基金公司聘请了一大批状师并让他们在 Kleros 平台上仲裁轇轕还是会以为突兀。

顾名思义，康健的区块链生态带动了周围经济活动的繁荣。
我们认为，新经济系统中的交易和风险投资都是投资机遇。

比如说：

在所有这些示例中，你是在：

从这个角度来看，这些投资活动与 Renaissance Technologies、Two Sigma、Jane Street 等量化投资基金的投资并无太大差别，唯一存在的差异是投资发生的地点不同，一个是区块链网络而另一个是纽约证券交易所，而投资策略基本相同（例如做市、套利、短期价格预测、高频交易等等）。

从区块链网络的角度来看，这些投资活动常日是受欢迎的，乃至在大多数情形下对付网络的正常运行是至关主要的。
例如，守护者是 Maker 网络中不可或缺的一部分：网络中积极的套利守护者会帮助确保通证 DAI 得到了精确的抵押，同时为做市商守护者增加了流动性，为了使更多人参与个中，Maker 团队开拓并开源了程序库来简化参与流程，这意味着他们积极鼓励网络中守护者的存在。

事实上，如果去中央化金融（Decentralised Finance，DeFi）的愿景成为现实，我们将须要一大批这样的参与者来使这些市场变得高效。
我们的团队成员 Edward 对去中央化金融深有研究，详细地说便是区块链网络中的利率，收益差（spreads）和收益率曲线（yield curves），我们须要更多的参与者和流动性来改进这些指标，从而使市场运作更加高效。

在我们的团队中一贯有个辩论不休的问题，便是成本方是否可以通过积极扶持和造就区块链网络来实现代价的增长？据我们所知，那些盈利了的早期投资者常日都是在区块链网络“从无到有”的阶段给予其物质支持。

但是，成本方真的适宜在区块链网络中扮演运营方的角色么？那些保障网络安全的硬件本钱以及工程师构建这些网络的本钱该由谁来买单？成本方该当供应建媾和帮助建立连接，还是该当扮演一个外包的增长咨询公司的角色？

最佳答案可能是，成本方为区块链网络供应启动资金，并给予网络中的广义矿工财力支持，这样的扶持手段险些不须要任何硬件的支出。
对付成本方来说，紧张目标是在项目方区块链主网发布后的几个月内参与个中并给予支持。
特殊是对付像 Livepeer 和 Orchid 这样的区块链网络，在这些网络中，由于存在延迟问题，它们的节点数、转码器数、中继器数都还不敷以支撑全体网络正常运作，在这个阶段给网络雪中送炭显然很有代价。

此外，从最早期开始扶持这些区块链网络也可能是一项有利可图的活动。
新区块链网络与现有区块链网络比拼的不仅仅是用户，更是背后的财力支持。
现有区块链网络中的矿工每每都已经配置好了软件、挖矿策略、安全策略，如果没有诱人的褒奖，他们怎么会迁移到这个没有程序库，没有生态系统，没有流动性的新区块链网络中？投资过区块链项目的风险投资基金自然而然的在理解（和影响）通证动态以及如何最好地扶持区块链网络方面具有信息上风，从而可以在区块链网络早期竞争还不激烈的时候得到远超业界的回报。

如何在不插手公司管理的条件下办理创始人最致命的痛点？这是业界顶尖成本都会深入思考的一个问题。
举例来说，Figment 团队特意将业务分拆为 Figment 成本（Figment Capital）和 Figment 网络（Figment Networks）运作公司，个中 Figment 网络是 Figment 成本的核心控股企业。
只管这样的缴税效率比较低下，但却有助于办理潜在的“税收安全港”问题。
Figment 认为，积极参与项目会有助于他们更好地理解项目，并从成本方角度更好的勾引项目决策。

末了，Cambrial Capital 写道，随着更多的投资者像参与纽交所一样平常参与区块链项目，他们将授予区块链网络以传统投资的高效性和影响力，帮助区块链从成本实验转变为真正的环球公共根本举动步伐。

本文来源：区块链大本营