拥有豪华股东阵容的集创北方，竟然撤回了科创板IPO申请，引发大家的容身围不雅观。3月14日，上交所网站显示，因北京集创北方科技株式会社（简称：集创北方）及其保荐人撤回发行上市申请，上交所决定终止其发行上市审核。截止终止前，发行人未对问询进行回答。
有传闻说是由于其遭受交易所的现场督导，还有说集创北方在递交IPO后遭到多方举报，乃至有来自公司财务总监的举报。
除了以上预测，其2021年其存货同比增长229%的数据，一定程度反响出当下芯片高库存的悲观景象。集创北方作为显示驱动IC厂，产品紧张面向消费电子市场，在当下半导体行情持续低迷的背景下，浩瀚芯片企业都难逃库存高企、芯片价格暴跌、古迹下滑等问题，因此背后或与其古迹不无联系。
01
豪华成本阵容加持
冲击IPO却再次失落败
集创北方是中国的一家显示芯片设计企业，其芯片产品覆盖了LCD、LED、OLED等主流显示技能，在显示芯片的多个细分领域位列环球或中国大陆厂商第一名。紧张客户包括京东方、华星光电、惠科股份、利亚德、洲明科技、艾比森、LG 集团等国内外有名面板厂/LED 屏厂，产品广泛运用于TCL、LG、三星、OPPO、vivo、小米等国内外有名终端品牌。
除了拥有强劲的行业实力，集创北方的股东还拥有豪华股东阵容，截至集创北方这次报告IPO为止，共有96家投资机构涌如今其股东名单中，个中小米、TCL、华为、VIVO等业界龙头皆通过旗下基金现身，亦庄国投、国投创业、珠海科创投、大横琴投资等有名投资机构也不遑多让地持股个中。
既有能力又有成本，但是，集创北方的IPO之路却并不顺利。
据理解，早在2019年，集创北方就宣告与中金公司签署协议并接管上市辅导。但到了次年8月，集创北方溘然终止上市辅导协议。
这次冲击IPO，集创北方原定发行不超过7,607.03万股，不低于发行后总股本的10%且不超过15%，拟融资60亿元，公司本次召募资金利用环绕主营业务进行，扣除发行用度后，将按项目进度安排和轻重缓急顺序投入以下项目：
2022年6月30日，上交所依法受理了其首次公开拓行股票并在科创板上市的申请文件，并按照规定进行了审核。
2022年9月30日，集创北方因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，须要补充提交，上交所中止其发行上市审核。
2022年11月21日，集创北方更新提交干系财务资料后，上交所规复其发行上市审核。
2023年3月7日，集创北方和保荐人华泰联合证券有限任务公司分别向上交所提交了《北京集创北方科技株式会社关于撤回顾次公开拓行股票并在科创板上市审核的申请》和《关于撤回北京集创北方科技株式会社首次公开拓行股票并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回申请文件。
根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的有关规定，上交所决定终止对集创北方首次公开拓行股票并在科创板上市的审核。
为什么在这么多成本的加持之下，集创北方这次主动申请终止IPO呢？
一样平常来说，企业主动撤回材料终止IPO进程，存在以下几种情形：
一是报告期古迹大幅下滑，乃至亏损；
二是报表项目非常变动，不能合懂得释缘故原由；
三是未能回答审核中提出的问题；
四是未及时更新报告材料，导致财务资料过期三个月自动终止；
五是经营计策及上市操持调度；
六是合规性问题未办理，影响发行条件；
七是仓促报告，尽调事情做得不足充分。
剖析人士称，集创北方撤回科创板IPO申请，可能与其古迹变革有关。
据招股书，2019年-2021年，公司存货账面代价分别为 3.09亿元、5.39亿元和17.75亿元，随着经营规模的持续扩大，公司存货账面代价呈不断增长的趋势。据此，2021年其存货同比增长229%。
也有媒体指出，集创北方这次主动终止IPO，或与其遭受交易所的现场督导有关。科创板现场督导是科创板试点注册制中，落实以信息表露为核心、把好上市企业“入口关”的探索和详细方法。有传说，集创北方在递交IPO后，便遭到了多方举报。
并且，终止IPO之后，集创北方除了重新整理成本推进，还将面对与华为哈勃、vivo所签订的对赌协议触发的善后。
02
显示驱动IC
从缺货涨价到供过于求
几年前疫情刚爆发衍生的宅经济效应，带动IT产品需求在2021年持续增温，8英寸晶圆产能紧缺，从2020年6月到2021年6月，驱动IC缺货涨价行情险些坚持了一整年。
据不完备统计，包括联咏、矽创、集创北方、富满电子在内的多家驱动IC在涨价潮发过至少一次涨价函，涨价幅度在10%-20%不等，显示驱动IC在现货市场的涨幅基本在5倍旁边。多家驱动IC厂商毛利率来到50%以上，赚得盆满钵满。
如集创北方招股书显示，报告期内公司业务收入的复合增长率为 98.00%，归属于母公司股东的净利润在2020年度扭亏为盈，2021年度比较2020年度增长了1649%。公司的综合毛利率从 22.40%、24.14%来到了2021年度的42.98%，持续增长。
一些龙头驱动IC厂多次涨价、涨价明显的行为，一度引发显示屏企业和显示驱动IC企业的抵牾，大多数中下贱中小终端企业面临“做多亏多”、“有单也不敢接”的困局。
2021年8月往后，LED显示驱动IC已经逐步回归正常，但在2022年3月，集创北方打响了“虎年”驱动IC涨价的第一枪，集创北方所有LED显示驱动产品调涨，情由是上游晶圆价格在2022年Q1和Q2持续上涨。
受环球通胀、俄乌冲突及电视、手机等消费电子需求趋缓的影响，从产能紧缺转向产能过剩，显示驱动IC跌价惨烈。2022年市场的主基调是消费电子不景气，半导体行情低迷，显示驱动IC险些是市场上第一波感想熏染到寒气的芯片类型。
智好手机作为首个受到冲击的运用产品，对上游砍单潮不断，推高手机驱动IC库存，在现货市场，有些型号跌得比原厂价格还低，全体大小尺寸面板驱动IC市场面临严厉的去库存压力。
工商时报2022年12月宣布，第四季面板驱动IC价格约较上季下滑5%以上。个中，整合触控功能面板驱动IC（TDDI）价格降至2美元以下，高阶AMOLED面板驱动IC价格降至5美元旁边。
力积电去年提到，驱动面板IC芯片的库存压力很大，已经有客户涌现甘心支付违约金也要减少库存压力的情形。三星停息采购各种电子产品零部件、戴尔砍单50％等引发家当动荡。
03
清不完的芯片库存
芯片滞销，最直不雅观的结果是从现货市场到原厂的芯片库存水位持续上涨，直至引发存货减值，影响企业营收和古迹。
到2022年年末，A股IC设计厂商的均匀存货周转天数已经不断拉长。
2022年第三季度，A股紧张IC设计厂商的均匀存货周转天数进一步增至约222天，已超过常见的3-4个月库存水位线。同时海内安卓系手机链芯片厂商库存同环比持续提升，海内手机链芯片厂商韦尔股份、卓胜微和汇顶科技三家公司的库存周转天数靠近或超过250天，超近三年均匀水平，远超环球手机链芯片大厂113天的均匀水平。
库存水位居高不下，存货在不断减值，给企业带来巨大的古迹压力。
2023年1月，有80家半导体公司公布古迹预报，显示一半亏损，净利降幅最高达611%，而根据1月31日海内25家半导体上市公司的2022年年度古迹预报，个中有17家公司预报的净利润为负值，有4家公司预报首次亏损，12家公司净利润降幅超100%。
来源 ：爱集微
正如终止IPO的集创北方也难以逃脱当下高库存魔咒，2021年其存货同比增长229%。其给出的阐明是：随着经营规模的持续扩大，公司存货账面代价呈不断增长的趋势。
芯片库存的压力转移到晶圆代工厂，去年三、四季度开始，一些晶圆厂如中芯国际和联电的产能利用率开始低于以往92%的均匀值，三星、联电、天下前辈等陆续有贬价传闻。TrendForce数据显示，2022年第四季前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，且面对传统淡季及大环境的不愿定性，预期2023年第一季跌幅更深。
Gartner最新数据显示，到2022年第四季度，半导体库存进入适度盈余区。虽然整体指数不再处于短缺区域，但仍存在库存失落衡，部分芯片充裕，部分芯片缺货。
图为Gartner 库存半导体供应链指数
Gartner预测，2023年环球半导体收入估量将低落3.6%，半导体行业的短期收入前景不容乐不雅观。目前环球经济和消费者需求低迷的负面影响仍在持续蔓延，2023年的半导体市场也难以称得上乐不雅观。
整体市场状况短期内难以规复，集创北方也难以独善其身，库存状况的缓解还未看到转机。这次终止IPO之后，有业内人士也指出其短期内再次重启IPO的可能性不大。如何在低迷的市场中存活，又如何在未来重新推进成本化，是集创北方所面临的问题。
