自7月19日起至8月13日，为期一个月的2021雪球直播节年度盛典活动重磅上线，这次直播节百位影响力的顶尖投资机构专家、财经行业见地领袖以及雪球站内人气用户将跟投资者分享未来十年的投资机会。
以下内容选自中原基金冠名的——2021雪球直播节科技周
主题：科技赋能家当周期之工业互联网
高朋：@江左lu郎19801 雪球2020年度十大新锐用户
韶光：7月26日20:00-21:00
高朋：一年的韶光又跟大家见面了，不是由于最近股票涨得好以是就来做直播了，而是雪球刚好是科技周，约请我过来做关于科技题材的直播，没有股票涨跌的联系。更何况大家去年买云打算方面，也仅有一小部分股票是赢利的，其他的都是亏的，这是第一个事情。
第二个是我常常跟大家说的，我谈个股比较少，由于我本身不专业，我是纯业余的投资人，我也不是什么基金经理，出那些研报，以是如果大家跟我的逻辑理论买一些股票赚到钱的话，相信肯定也是你们的能力，如果欠妥心亏钱的话也很正常，由于股票市场70%的人都是在亏钱的。
我就强调这几点，雪球也一贯在跟我们强调，只管即便不要推举个股，以是我想本日跟大家分享一些，我做投资以来那么多年，得到比较好的收益，我的一些履历的分享，或者我认为逻辑理念的分享。好，我们正式开始。
我本日说三个部分，第一部分是家当周期，第二部分是我的长周期理论的思维，第三是讲比较细分的部分，便是工业互联网的部分。
第一部分家当周期，我常常在雪球分享当中跟大家说，我是把中国的经济周期、家当周期分成了四个部分，第一部分是大商品周期，是早于地产的周期。实在我本人从事的创业方向跟科技是没有关系的，如果真说可以跟大家分享一些家当方面的履历可能便是地产，由于我创业十年都是跟地产干系的，我深刻的认识到地产十年的红利周期，大概是2009年到2019年这十年，让很多60、70、80后的很多人赚了很多钱，而且我也深刻的体会到这个周期结束的时候，我也写了很多文章见告大家，这个红利周期可能结束了。
第三个家当周期便是我常常跟大家说的人口红利周期，我为什么要说家当周期，由于做投资的人都清楚，不管是巴菲特、芒格还是谁，他们都在说一个问题，便是做投资一定要去鱼多的地方。哪里鱼比较多呢？实在跟任何一个国家的国运，我们说的国运，它的家当周期在哪里，那便是鱼最多的地方。
比如2009年到2019年，不管是创业地产还是跟地产干系的，还是投资跟地产干系的股票，只要在这个家当周期内，实在都不会差到哪里去，都可以赚很多钱，这便是我们说的鱼多的地方。大概在2014年到2015年的时候，有一个人口红利周期，这是我一贯说的第四个周期，科技赋能传统家当的周期重叠的一个周期。就像2014年、2015年，人口红利跟地产周期结合的地方。
从2014年、2015年开始到2017年，地产板块高潮了之后实在是往下走的，接过这一棒的是消费和医药或者医疗做事，就跟人口干系的。现在我认为2019年、2020年也是消费和医药高光的年份，科技有接过全体周期的大的方向，也挺像2016年、2017年的。以是我们先明确鱼多的地方到底是哪里。
有人常常会说你怎么这么确定这些周期呢？第一个参照这些历史，做股票的都知道，在这个家当周期内哪些股票是收益最高的，地产周期一定是那几只股票，然后消费人口红利的周期内，2014年2015年开始，今年也6年到7年的样子，已经有一些分解了。今年也便是白酒、医药，医疗还在强势，其他都在往下走，那可能跟和后面讲的有关系。
这个思路一定要改变，有的人研究研讨的方向是不一样的，那带来的结果也是不一样的。作为散户投资人，首先我们叫弱者思维，你各方面的能力是不如那些的，没有很好的、没有很好的古迹，所有的这些东西都没有。那你就抱一条大腿，哪一条大腿最粗就抱哪一条。
你去啃那些财务报表，去看研报，这些东西我认为都是国家大的家当周期之后的那些事儿 你研究好了家当周期之后，再去研究那些东西是可以让你锦上添花的，但如果你只啃那个东西，你终极就会很纳闷，这个公司估值那么低，股价为什么还这么跌？然后古迹一出来翻脸就古迹不好，然后你在那边可能才猛然以为，原来这个家当这个公司的红利吃完了，没有企业的时期只有时期的企业便是这个意思。以是我认为研究家当周期是非常主要的，而且我认为2019年、2020年人口红利的消费和科技重叠在这一年。
从哪些方面可以看得出来呢？所有中国经济的发展，都跟政策是直接干系的。我就说我最最熟习的地产行业，我大概是2008年开始从事这个行业，2009年刚好就碰着这个4万亿和次贷危急，开始把地产作为一个支柱性家当。很多人都说政策有的时候压制地产，实在大的方向没有变的情形下，只是说当时压一下，后面更是反弹的。2014年2015年的时候，实在房价并不好了，全体地产的投资收益也一样平常，很多地产家当链，万科也好、格力好，它全体的估值实在也并不高的，股价也涨了，但是也没有那么凶。
以是说你会创造，政策什么时候把地产直接定性了，叫“房住不炒”也好怎么着也好，定性完了之后，这个家当的红利实在就已经结束了。人口红利这一块，实在是不须要家当有更多的支持，国家政策有更多的支持。由于消费是自发的行为。当七普的人口普查结果出来往后，很多东西就彻底验证了我的一个不雅观点，我认为很多红利已经不再是大众消费和耐用品消费增长的蓝海了，已经进入严重内卷的时期，以是这个地方的鱼已经不多了。
又回到刚才的问题，鱼不多的地方，你去我们常日说的粪坑里去扒粪，千万不要去做这个事。由于我们投资人，而且是一个散户投资人，那么牛逼的一些人才，公司的董事长、总经理，上市公司那些牛逼的人，他都无法改变这个东西，我们投资人更加无法改变这个东西。我们唯一能拥抱的实在不是公司，我认为便是周期。这是我对家当周期的理解，而且我接下来所有投资的原点，实在都是出自于这个角度，我认为这是投资的那个真正的1，1后面研究成什么样子，后面我会讲， 就决定有多少个零。
你各个方面的才华、面、技能面、啃报表的，长期逻辑、理念的这些都可以让你决定这个1后面有很多零，这是我讲的第一个问题。首先不能说洗脑吧，便是自己给自己洗脑，一定要给自己洗脑，要改变这个不雅观念。很多人都认为这个东西太大而化之，这个东西怎么讲呢？一个政策紧跟什么家当，也有很多人碰着说我之前做了什么，是国家支持的东西，终极一地鸡毛，比如2014年、2015年炒的那些小股。
那是由于还是没有家当周期这个观点，我讲的是家当周期，四大家当周期里面任何一个周期你只要捉住了，实在都可以赚很多钱。而那些市场上瞎炒作的一些小周期，我们是不会碰的。由于那些东西不是我说的这个家当周期，它的持续性是很有限的。
任何几个月、一年这个持续性的，我们实在很难参与。大部分的家当周期都因此3年5年乃至10年为一个节点的，你完备有韶光参与，而且你完备有韶光止盈，这便是我们研究家当周期的意义，由于复利的韶光够长，以是就更适宜我们，这是第一个部分，便是家当周期。
家当周期一定是跟国家政策息息相关的，都是家当政策先行、国家政策先行，然后所有的人力、物力、财力往这方面聚拢，然后就会有很多公司吃到这个红利。吃到红利那古迹肯定就好了，古迹好的话回报投资人肯定是更好，肯定是这样子相辅相成的关系，这是第一个部分家当周期。
大家比较关心的第四个家当周期便是人口红利，我以为我在"大众号和雪球文章中已经分享了很多次，我认为这个大的数量的红利已经没有了，可能是质量的红利，可能是少数人的消费红利，我把它列为白酒、医药做事和医疗做事这几点，可能还有医美之类的这些，我认为还是还是有鱼的地方，由于是少数人的消费，这是我接下来会讲了其余一个理念。
以是科技赋能家当周期，这不是正在，实在已经在了，从2019年贸易战开始，政策已经完完备全的倾斜的往这个方向，政策先行符合这个观点，同时家当链发达发展。以是实在是两个方向，一个方向便是走出去的这个企业，还有便是国产替代的，这是我讲的第二个部分，便是长周期。
实在市场里的机会是有很多的，科技赋能家当周期我分为这几个部分，一个是光伏、新能源，新能源不有锂电嘛，芯片然后是云打算。第一个部分光伏和新能源那不用讲了，这个东西我也没参与，没参与根本缘故原由的话便是跟我的长周期理论是违背的。我的长周期理论第一个要打消的，实在便是周期股。有的人会说光伏和新能源真的是周期股吗？如果按照我的长周期理论来定的话，它确实是，但是可能有一个细分的公司或者家当，可能会超过这个周期。但这个东西真的都是马后炮，都是事后了，我认为是这样。
那我以为还是要遵照自己的一些理念，哪怕错过实在就错过了，很多光伏新能源涨了10倍20倍的很多，错过去就错过了。什么是长周期理论，我本日要再跟大家阐述一遍，便是持续为客户创造代价的，要持续。
它差异周期股的短周期的最大的一个差异便是，短周期大部分是“开张吃三年 三年不开张。”实在这对投资人来说是比较崩溃的，由于你要跟踪的东西太多了。就像我刚才说的一样，我们能抱的大腿，实在不是公司 ，周期股可以让你上天，也可以让你摔到地上去，便是这样的问题。以是不参与它，完备是由于自己的投资理念的问题。
持续为公司创造代价，实在光伏也好锂电也好，这些都是由于需求由于供求关系产生的周期，我认为都是短周期。比如ABCD几家公司生产的东西，由于市场需求特殊大，特殊是你创造，有很多公司现在在上一个新能源和光伏的家当链，不是说它没有壁垒，我很难讲，由于没去研究这个东西，至少很多人去上的时候你就创造，它的下贱家当链需求很兴旺。本日我买你的东西是由于我须要，等到哪天消费有点饱和，或者B公司出的几个更低的时候，实在这个公司是没有黏性的。除非你有很强的技能方面的壁垒，但是对付我们来说，技能壁垒实在是不大可靠的东西：你能颠覆它，我就能颠覆你，你便是这么一个问题。
以是大家可以参与光伏和新能源，我认为这个空间还是大的，但是只是不是我们研究的东西。由于光伏可以走出去，就像我们认为可以用我们的特高压的技能输出能源，叫能源安全，我们终于站在能源安全的制高点，同时你会创造新能源这一块的替代是非常大的，几百年的上百年的汽车家当链都没有，汽车工业都没有，我们终于在这个时候起来了，跟华为的5G是不相上下的。我认为这些东西市场是没有没有问题的，这两个方向都没有问题，芯片半导体那更不用讲的，这两个都是国产替代。
以是你创造无非便是走出去和国产替代，我们在科技赋能家当周期的四个细分部分，我又分出了这四个部分。四个部分再用我的长周期理论进行筛选，我可能把一些认为短周期或者是周期股的部分再给它切掉。芯片半导体的细分领域真的非常非常多，研究后你会，由于台积电是属于制程这一块的，可能会成为粘性很高的复合长周期理论的，其他的大部分都因此产品，或者是产品更新为主的某个家当链、某个环节。以是说怎么样去细研究呢？真的很难，但是我相信很多很牛的人可以做。
以是我把目光再往下锁定，从去年开始，然后就锁定了这个端口云打算，很失落败。失落败的缘故原由是由于总体来说的话，这个涨幅是最低的最小的，乃至你做这一块的话可能是亏损的，这是要跟大家实话实说的。但是今年这一段韶光，7月份一个月，我最大的一个持仓重仓的个股涨幅非常好，让我今年的收益都30了。但是跟以上的这些板块比的话，那便是太弱了。
我分享的这些东西可能会帮到你，也可能会误导你，以是你便是去分辨，把它变成自己的东西，通过过去的一些实际案例，或者自己去思考、打开思维的空间，之后可以做得更好。以是我选择了国产替代部分的工业互联网，它是云打算的分支部分。它为什么会成为我选择的一个主要方向呢？第一个便是我们再回顾一下家当周期，它到了科技赋能家当这个大周期，然后长周期的理论，以是我给了它70%的仓位，或者云打算70%。
到了这个家当周期，同时还是我的长周期理论，由于它持续为客户创造代价，由于它做的是我们常日说的云打算。我常常在说，它是赋能全体家当周期的很主要的一个环节。我常常跟大家说中国是天下工厂，但是我们是属于家当链比较中低真个部分，我们赚取的附加值是很低的。同时我们的GDP是天下第二，跟美国比，他们的人均产值是我们的5倍，我比较了一下，实在很主要的部分便是云打算的部分。
云打算这个部分，我们的上如斯化的企业上云率，只有他们的零头，我们可能是8%，他们是70%、80%的样子。我们顺着这个结果往回去找缘故原由的话，很大的一个缘故原由便是由于，我们企业或者我们的公司，物联网和云打算的水平是很低的，我们的效率和效益是很低的，这跟我们企业发展的阶段有很大的关系。就像一个人长身体的时候，在长身高的时候，还在长的时候很难去讲各方面折衷，合理伙食、康健的这些东西，等到我们无法再往上面去，营收这一块无法再发展的时候，美国的GDP虽然只有很小的增长，但是它的企业效益实在一贯在提升的。
根本的缘故原由便是内部的优化越来越强，以是我认为我们这么大的体量，也跟中国十四五的政策出来有很大的一个关系，便是我们不再追求数字的发展，而是去讲质量的发展。质量的发展实在便是我们说的云打算，便是持续为企业或者是为企业管理去优化内部，我们提升1%的营收实在很难，但是降落1%的本钱还是完完备全可以做到的。以是我认为这个地方便是真正的蓝海，便是我们说的鱼多的地方。
这些也是鱼多的地方，但是它跟我的理念会有一些冲突，以是你说这个理念到底好不好呢？它可以让你排掉很多雷，很多周期股都排掉了，我也没做它，地产的一些家当链我也彻底放弃了，之前由于它创业也好投资也好，也赚了一些千。以是我认为云打算是有类似消费股和医疗做事的一个特质，它持续为客户创造代价，它的客户黏性是很强的。
白酒和医药医疗做事可以涨价，为投资者、投资人创造更多的利润，营收不增长，增长小增长或者是创造利润，云打算工业互联网很主要的便是它跟客户的黏性是很强的。刚才说的周期股的替代本钱是很低的，云打算跟客户的黏性是很黏的，它的替代本钱是非常高的。你一旦锁定客户，由于它供应的是一种做事，你就很难替代它，不是像卖一些软件一次性的卖完，定制软件卖完就算了，还可以盗版你的软件。
真正的工业互联网是要数据流程、交互，同时要实时的一些东西，客户、管理一系列的，我只能讲一个大概，由于我不是从事这个行业的。一旦它持续为客户创造代价，本日来日诰日后天，今年明年后年持续创造，它就给了普通投资人很好的参与韶光，和长期持有的韶光，就为我们创造很强的复利供应了最好的根本，这便是我说的从家当周期到长周期这个理论，到工业互联网，为什么它值得我们去投入，一个很大的缘故原由便是由于，跟美国比较，跟我们的家当周期比，跟我们上市公司的市值比。上市公司的市值刚才忘了讲了，美股云打算的市值已经由了30万亿。本日微软的财报出来，那么大体量还有那么好的增长。
那么高速发展十几年的美国云打算还仍旧的增长，以是我认为我们的空间实在是刚刚开始的，而且它给我们足够的韶光去参与。美股大概30万亿有了吧，至少了。由于云打算分支大概多，全体算起来，A股的市值实在很低，才几千亿，再加上没上市的阿里云、腾讯、华为，还有其他的一些云厂，全体加起来便是1万亿，最多2万亿，跟我们GDP的比重和一系列的比拟，实在这个东西是完备不符合的，是有很大的空间去发展的。
以是我们常日说鱼多的地方，我认为这便是鱼多的地方。我们常常看到一些政策上要做工业互联网，要做大数据要做云打算，要做物联网。所有的这些政策开始的，实在大多是从产品开始的，很主要的一个开始便是芯片的开始。前段韶光物联网芯片，有些公司古迹特殊好，实在便是终真个一些需求的增加。以是我这三个部分已经说完了，这是我一整套的，我认为从去年开始转做云打算，一贯到现在都没有改变过的这个逻辑思维，长周期思维，而且我认为可以做蛮永劫光的，三年五年十年乃至都可以做，大的方向不变，就可以往这个方向来做。
其余主仓位在这里，我认为可以参与人口红利的这些很好的方向，也可以参与科技赋能周期、光伏、新能源、芯片。常常有人会说涨多了还能参与吗？实在这个观点是不对的，就像跌多了还能不能抄底是一个观点，这些思考的原点都是错的，一定要确定捉住那个思考原点的1，不能总是这个后面那些零。我啃报表那些零，跌多了那个0是不是搏个反弹。实在这都是1具备了之后再去做那些0。
很多人弄反了，我也是很后面才明白这个道理，在雪球谈天的时候常常会有人提及这个问题。涨那么多了，今后看的时候，高估值还是高估，低估的没有发展了，那会不会涨呢？谁也不知道这个事情。但是我以为家当周期护航的这些公司高增长，市场的资金就会偏好它。以是我们拥抱的实在是家当周期下面的，市场资金的偏好，是这么个问题。
先讲一下我的投资大的层面的一些对宏不雅观层面东西，也希望大家能够有一些收成。常常跟我在雪球互动的粉丝朋友该当很清楚，我说的东西实在都是一样的，没有什么新意。想学东西想理解一些东西的话，都是我反复在说的。有的人学了，有的人犹豫，本日也是通过直播的形式，统一再跟大家理了一遍。大家有一些问题或者怎么样可以发上来，看我能不能解答。
广联达是最好的，根据美股的一些SaaS来说它是最好的，毛利率、复订率、客户黏性等等，都是。它唯一的问题，最大的问题还是家当空间的问题。个股还是少讲，很多人说不讲个股我听你干嘛呢？我也不知道。这个怎么说呢，说个股就会涉及到一个涨跌的问题。由于我去年讲个股讲特殊多，大部分都熬不到他收益的那个部分。你比方说讲宝信是我紧张的仓位，今年7月，一年的韶光才打破去年的高点，很多人都坚持不了。以是就存在这么一个问题。
以是我认为一定要把自己投资的紧张抵牾给拎出来，这样的话你才有持有的可能，不然的话真的很难的，一只股票高光的韶光实在很短的，三年可能高光一个月，这一个月可能把三年的涨幅都涨来了，根本的缘故原由逻辑便是前面说的那些逻辑，看你能不能坚持住了。
对，这个蛮多的。由于SaaS公司是有自己的根本架构的，SaaS的前身实在便是定制软件，太多的人没有研究美股，大部分的人都因此这个统一去说，比方说美股科技股，美股科技股十几年这样的涨幅，实在便是云打算带着全体科技股去涨，实在芯片半导体的颠簸还是挺大。特斯拉也便是去年这么大的这个涨幅，之前都要传破产了。
这便是后视镜看，跟自己的逻辑理念不一样的地方，后视镜去看的话任何一个公司都是能参与。但是我们本日坐在这里去聊真正形本钱身投资理念的，那一定不是后视镜去看的，后视镜去看的话任何公司都是可以投资的。
SaaS公司特殊是国产软件这一块，它一定是国产替代，芯片现在是国产替代的方向。很多人忽略了国产软件这一块的替代，这也是华为今年重点去推的一个点，鸿蒙这个别系还处在开始阶段，是C端。这也是我一贯在跟大家聊的，便是C端和B端，实在工业互联网是基于B真个，B端更随意马虎去做家当链的国产替代，C真个话有一些个人的偏好个人的喜好，你很难去完备的逼迫推广。但如果是B真个话，不管是数字经济的数字城市，还是企业特殊是国有企业，那么大的利用，我们是天下工厂，它去做全体工业互联网的话，这种基于B真个推进，它的家当化的规模会更大，而且更随意马虎形成垄断和寡头，这是我说的这个问题。
C真个话实在比较杂了，就像移动互联网一下子爆发了，移动互联网为什么腾讯、阿里估值这么低？有很多缘故原由，不能完备归结于政策反垄断，很主要的一个缘故原由便是它基于人口的发展红利已经在减弱，以是它把很多触角伸到了不该伸的地方，由于它要压迫末了一部分的人口的增长，便是触角要伸到任何一个角落，这是一个最大的问题。
投资不赚末了一个硬币，实在也是这么个道理。当这个家当走上红利结束的时期，实在便是博弈的时期。当公司已经博弈的很厉害的时候，实在并不是很好的投资参与机会。如果真的对这个家当非常有兴趣，有一些投资的经历，经典案例可以让你们去理解理解的，便是新兴频道只有一个玉轮的时候你再去买它，这便是拼杀的结果。
SaaS是不可能被卡脖子的，这是不可能的，由于做云生态的公司，大厂是做全体生态的，实在SaaS是软件级做事，做云生态的公司实在它是不做软件的。就像开拓商建好了一个大的写字楼，然后有了物业，招商进来之后供应这一系列的配套举动步伐。实在它的功能便是招进来这些公司，而这些公司便是为创造利润，它只是供应一个平台而已。做平台的公司再去直接下水捞鱼的话，我目前看是没有这个案例的，这是我回答刚才那个朋友的提问。
以是SaaS不存在这么个问题，广联达最大的问题便是家当空间的问题，不是云打算的问题，也不是SaaS的问题。以是基于这一整套我刚刚说的这些东西，选股也要选一些基于基本面的，哪些是确定性的公司，那我选的话就碰着一个，这个雷便是去年一贯跟大家说这个小身板数据港，该当大部分，不是大部分是所有人，包括现在也是亏钱的。
后来我在回顾这个事情的时候，我的写球置顶实在就在说这个问题。我的最早的宝新的仓位只有60%多，现在已经涨到靠近80%，数据港从15%掉到5%了，本日我看到只有5%的市值。以是说基于任何的理念，你都会踩到雷，所谓的踩雷的话，你是不是能承受这样的雷，任何一个公司，我们基于这样的投资理念，可能一下子买进去就赚到钱，也可能会很快的还给市场。然后通过市场感情的酝酿，通过公司管理不好、古迹的下滑，或者家当一系列的问题，感情恶化到最低的时候，这个公司的股票会涌现非理性的一些表现，当然也可能是正常的一些市场的反应。
以是我认为经由这些的话，我依然按自己的长逻辑的理念来做，同时我会更好地把分仓做好，一定要去给确定性最好的这些标的最大的仓位，千万不要去做一些赌钱性的，我们说的弹性特殊好的公司，它可能会给你更多更好的回报，但是它的不愿定性也很大，这是我的理解。
王也，我在雪球里跟你互动还挺多的，我也知道你的情形。我认为你最大的问题便是那个1没确定好，如果你那个1确定好的话，以你的心态，我认为长周期的那个1确定好了，以你的持股心态和理解、履历，那你是很厉害的。由于那个1没确定好，后面有多少0都是没有用的。以是有些朋友也关注一年了，但是坚持做这条线的人比较少，不多。
雪球当中说云打算说的最好的苍老师，最近他美股的配置会多一些，他的颠簸非常大。去年今年他又持有金山云，实在真的很难。也不找任何借口，确实推举的个股当中存在很大幅度的下跌。但是如果咱们选的是同等的主仓位的话，实在收益还是不错的，有30%几的收益，就纵然中途参与也有70%的收益，这是我说的问题。常在河边走，特殊是A股，岂能不踩雷。微盟、有赞也跌惨，是的。去年风光了一年，今年包括年前也涨幅特殊大，但是我认为还是那么个问题，基于这些政策先行的互联网大厂，产生的这些生态，都会估值重塑，或者杀逻辑或者杀估值，微盟和有赞都是。
它一定是跟腾讯的估值来走，腾讯都腰斩了，腾讯的估值都是历史最低了，那可不是这样，阿里也是这样数据港也是这样，它都是生态的家当链，说不好听都是寄生虫，你的主子全体的估值都不才降了，其他人肯定是跌。宝信就不存在这个问题，广联达也不存在这个问题。实在广联达最大的问题便是家当空间的问题，大家不是太看好它做的那么大的空间，用友也是这样的问题。但是在今年之前，云打算的涨幅很多都是10倍，少也是5倍。
说说茅台，说茅台是最傻的行为，不会说，说多了实在都不对，可惜我觉悟得太晚了。实在散户的经历都是一样的，只有彻彻底底的交了学费，亏了钱，痛到深处，然后就开始深刻的思考。有些人退出了，不趟这个浑水，有一些人开始思考。有些思考是上帝要发笑的思考，有些思考是思考到深处了，怎么样在A股，在中国这样的政策环境下做投资，思考到这个深度了，那基本上踩雷的可能性是很小的，纵然踩到雷也是很小的雷，是你仓位的这个雷。
以是我说如果不是阿里和蚂蚁金服碰着这么一个情形的话，数据港的估值不会这么杀的，毕竟由于它的坯子是在那边的，这也是政策带来的不愿定性。就像你微盟做有赞，做基于腾讯和阿里的家当链的这些公司一样的道理，他们都杀成那样的估值，那它家当链呢？肯定是这么一个问题了。
腾讯不好说，我一个最大的总结实在便是，我也在雪球上分享过一句很经典的话，便是很多人当跟我说到这个1在改变的时候，很多人都去思考很多后面那个0，一直地去看基本面，一直地看它除了那个1之外的东西，去思考，然后鼓励大家去抄底。我认为这是不对的。便是你会创造当那个1有一些变革的时候，我们就要去思考抄底是什么韶光，以及我们要不要抄这个底，这才是根本的逻辑。
你说的是对的，实在宝信最近的涨幅，第一个是它的古迹预报，实在大家是看衰的，它溘然预报说有30%到40%几的古迹增长，这部分古迹增长都是，这还不能叫工业互联网，工业互联网只是它的预期，它的信息自动化，工业软件这部分的产值的增加。由于去年古迹的增长，很多都是靠保智云的落地产生的利润，今年是没有ID落地的，便是数据中央的这一块，还有那么好的增长，解释原有根本的这一块增长是无忧的。
这也是我们说的既然你是家当链，你靠的那个大树够不足，够的话实在就可以担保你很好的增长。它现在又有一个新的PLC的，便是我们说的工况的领域的一个东西，这个开释的空间也很大的，一旦这个做成的话，它可以跨行业来做一些事儿。
以是大家一定要明白，有一些公司背靠大树，就吃这个大树的红利，吃到一定程度的话就开始萎缩。有些公司先靠这个大树吃红利，然后自身就比较争气，去拓展一些其他领域的活。比方说数字中国、数字城市这一块，这个空间也是非常大的。你会创造报表当中会有一些逐年增加的这一块的古迹，解释它已经产生了自己的一些内生增长。同时它星期一的时候发布了这个技能的平台上线，也是内生增长的一个很大的方面，以是在不久的将来它便是跨了很多领域了，这便是它内生增长的部分，自己正气。
实在最早的时候，我以为用友很大的空间，也是参照港股的金蝶，但是金蝶全体的估值下来。今年互联网的运用科技这一块，实在云生态这一块的话，不管是SaaS还是PaaS这个领域，都是基于云生态。云生态估值的重塑，对其他的不管是有没有业务关系的，不管是不是寄生关系的，都会产生估值的变革。便是我们说的成本市场的这个偏好，以是现在成本市场便是偏好光伏、新能源、芯片，他们认为这些东西空间蓝海是无限大的，先做一波再说。以是这个是市场资金的偏好。被卡住头的这些云打算的领域，估值是受限。
能科股份？不好意思，我没有研究。
韶光快到了，本日就跟大家说到这里。实在个股真的不是最主要的，最主要的是你学会了，“授之以鱼，不如授之以渔”，学会了渔的本领之后，相信大家捕鱼的能力都是超过我的，由于我的投资能力真的是很一样平常的。以是我是希望能跟大家分享大的逻辑层面的，学会了你们可以创造新的个股方向，我也不懂技能，我也不听，其他方面我都是比较差的。以是我相信便是你们可以做得更好。
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