安信证券——电子元器件行业：对智能电表、载波通讯的一些思虑_载波_电表

智能电表及载波市场容量:2010年第六次人口普查数据显示户均人数由第五次人口普查的3.44人减少了0.34人,户均人数的低落将提升全体电表市场的市场空间。
根据我们的测算,2011-2016年新增商品房合计估量创造7000万块旁边电表的需求。
新增房地产为智能电表市场空间带来了增量。
智能电表需求直接带动了其通信模块市场,以国网2016年第二次招标为例,不仅招标的9716142台电表中大部分包括通信模块,省网还单独招标了约400多万台通信模块。
南网2016年第一次招标首次启动智能电表,共上报智能电表需求457.8万台,大多数含通信模块且所有网省单位都采取含CPU 的产品。
随着电表向智能电网时期发展,未来对通信模块的需求空间很大。
同时,随着国网新一轮招标开始,宽带开始替代窄带载波通信办法,宽带模块不仅代价量更高,技能门槛也更高。

重点关注标的:东软载波是海内载波通信行业的领军企业,公司的核心产品为电力线载波通信芯片,并收购海尔微电子切入芯片领域。
公司在海内首先推出宽带高速电力线载波芯片,顺应了智能电表向宽带载波升级的趋势,在新一轮招标将具备先发上风;由于宽带载波哀求32位核心处理器,东软载波基于32位MCU 的设计能力也将带来巨大上风。
汉威电子因此传感器为核心的领先的物联网办理方案供应商。
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风险提示:宽带载波招标不及预期,国网招标不及预期以及物联网发展不及预期