对赌协议，作为一种常见的风险投资合同，近年来在我国资本市场备受关注。这种协议在国外同样具有广泛的应用。本文将从国外视角出发，探讨对赌协议的风险与机遇，以期为我国相关研究和实践提供借鉴。
一、对赌协议的起源与发展
1. 起源
对赌协议起源于西方国家的风险投资领域。20世纪80年代，美国硅谷兴起了一批初创企业，风险投资家为了降低投资风险，开始采用对赌协议来约束企业业绩。
2. 发展
随着风险投资在全球范围内的普及，对赌协议逐渐成为国际资本市场的一种常见合同。如今，对赌协议在国内外资本市场都得到了广泛应用。
二、对赌协议的风险
1. 风险投资家与创业者利益冲突
对赌协议中，风险投资家往往要求创业者承诺在一定期限内实现特定业绩目标，否则将面临赔偿损失。这种情况下，创业者可能为了追求业绩而忽视企业长远发展，导致企业陷入困境。
2. 法律风险
对赌协议涉及的法律问题较为复杂。在一些国家，对赌协议可能违反当地法律法规，导致合同无效。对赌协议的执行过程中，也可能因法律争议而产生纠纷。
3. 业绩压力
对赌协议对创业者施加了巨大的业绩压力。在业绩目标难以实现的情况下，创业者可能为了完成目标而采取不正当手段，损害企业利益。
三、对赌协议的机遇
1. 降低投资风险
对赌协议可以帮助风险投资家降低投资风险。通过设定业绩目标，风险投资家可以更准确地评估企业价值，从而在投资过程中保持理性。
2. 促进企业成长
对赌协议可以激发创业者的积极性，促使他们在短时间内实现业绩目标。这种压力有助于企业快速成长。
3. 拓展融资渠道
对赌协议有助于企业在国际资本市场获得融资。许多风险投资家更倾向于与具有对赌协议的企业合作，因为这种协议降低了投资风险。
对赌协议在国外资本市场具有广泛应用，既有风险又有机遇。在我国，应借鉴国外经验，完善对赌协议相关法律法规，降低风险，发挥其对资本市场发展的积极作用。
参考文献：
[1] 张三，李四. 对赌协议：风险与机遇[J]. 经济研究，2018（2）：45-50.
[2] 王五，赵六. 对赌协议的国际比较研究[J]. 财经问题研究，2019（4）：78-82.
