实际上，IGBT的运用范围除了传统的电力机车、高速动车组、地铁轨道等交通领域，在新能源汽车、风电、光伏、变频器等领域都有广泛运用。
年初IGBT企业股价的推动紧张是汽车芯片需求驱动，而近期，IGBT企业股价又涌现明显的上涨，如时期电气(03898)近三个交易日，股价涨幅超15%。
行情来源：智通财经
和上轮不一样的是，此番IGBT企业股价上涨除了新能源汽车需求高以外，还与风光发电需求增加有关。
“双碳”下的受益路径
背靠国家提出的“2030年前碳达峰”和“2060年前碳中和”策略，“双碳”也是从去年以来大家比较认可的投资主线。
由于目前新能源发电以光伏和风力发电为主，而功率半导体的IGBT是风电和光伏逆变器的核心零部件，可以理解为电力电子行业里的“CPU”。
由于电有高压电，低压电，IGBT的浸染，便是将高压转换成低压，低压转换成高压。
按照封装的办法区分，有IGBT分立器件、IGBT模块以及IPM。
个中，IGBT模块又是IGBT最常见的形式，它是将多个IGBT芯片封装在一起，实现更大功率、更强的散热能力。
虽然功率器件在整台电力电子装置中的代价常日不会超过总代价的20%-30%，但对整机的总代价、尺寸、动态性能、过载能力、耐用性和可靠性起着十分主要的浸染。
IGBT是构成太阳能光伏发电关键电路的主要开关器件。之前国内外大多数光伏发电系统是采取功率场效应管MOSFET构成的逆变电路。然而随着电压的升高，MOSFET的通态电阻也会随着增大，在一些高压大容量的系统中，MOSFET会因其通态电阻过大而导致增加开关损耗的缺陷。
比较之下，IGBT通态电流大，正反向组态电压比较高，通过电压来掌握导通或关断，这些特点使IGBT在中、高压容量的系统中更具上风，因此采取IGBT构成太阳能光伏发电关键电路的开关器件，有助于减少全体系统不必要的损耗，使其达到最佳事情状态。
根据中电联数据显示，截至8月末，太阳能发电2.8亿千瓦(个中，光伏发电和光热发电分别为27461万千瓦和52万千瓦)，同比增长24.6%。根据中国光伏行业协会预测，2025年环球光伏每年装机将达到270-330GW(1GW=10亿瓦)。据国际光伏技能路线图(ITRPV)预测，随着“平价上网”时期的全面到来，在市场成分的驱动下，到2030年环球每年新增装机容量将攀升至660GW，2050年环球累计装机容量将达到9170GW。
目前集中式光伏逆变器本钱在0.16-0.17元/W，组串式光伏逆变器本钱在0.2元/W旁边，总体光伏逆变器本钱在0.2元/W旁边。根据行业调研数据，IGBT模块占光伏逆变器总本钱比例约为10%，即光伏IGBT模块代价量约为0.02元/W。由此可测算出，2019年环球光伏IGBT代价量为23亿元，安信证券估量到2025年环球光伏IGBT市场规模将达到53亿元。
IGBT供不应求，国产替代正崛起
除了发电真个用场外，输电端、变电端带来的需求以外，用电真个新能源汽车对IGBT也有大量的需求。
随着环球不断实行更加严格的碳排放标准，海内环保监管趋严，政策勾引将持续推动新能源汽车市场高速发展。2019年10月，工信部发布了《新能源汽车家当发展方案(2021-2035年)》(见地稿)，方案指出，2025年我国新能源汽车新车发卖量将达到汽车新车发卖总量的20%旁边，2030年达到40%。
截至2021年6月，我国新能源汽车渗透率达12.69%，参考智好手机渗透率提升过程，随着新能源汽车逐步量产，干系元器件开始在规模生产下实现本钱快速低落，新能源汽车渗透率将涌现加速提升。
然而在巨大的需求下，当前IGBT也存在较大的供需缺口。
2018年国产IGBT仅有1115万只，需求量则达到7898万只。并且随着海内新能源、汽车电子、高铁动车等领域的高速发展，IGBT供不应求的情形目前仍在加剧。2020年，海内IGBT需求在1.1亿只以上，然而供给只有0.2亿只旁边。
2019年，环球IGBT模块市场规模约300亿元，中国的需求就占了一半，同年市场规模为162亿元。在各端需求的带动下，海内IGBT的市场规模将以15.75%的增速增长，2023年整体市场规模将达到290.8亿元。
根据Yole预测，2024年海内IGBT的需求量达到1.96亿只，然供给只能达到0.78亿只。
为什么供给会跟不上呢?
在芯片设计层面，IGBT为运用处景做事，只有下贱做大做强，上游的研发才能跟上。
IGBT的环球供应中，英飞凌、三菱、ABB在1700V以上电压等级的工业IGBT领域占绝对上风;在3300V以上电压等级的高压IGBT技能领域险些处于垄断地位。
在大功率沟槽技能方面，英飞凌与三菱公司处于国际领先水平。西门康、仙童等在1700V及以下电压等级的消费IGBT领域处于上风地位。英飞凌的崛起，得益于德国的强大汽车工业体系，依托宝马、奔驰、奥迪等车企。三菱的高占比，得益于日同族电行业的发达，三菱的空调催生了三菱电机。
因此，在外洋企业的垄断下，短期海内的IGBT企业并不多。
此外，根据富昌电子的2021年Q2市场行情报告显示，目前英飞凌、意法半导体、Microsemi等IGBT供应商的供货周期普遍坚持在30-50周旁边，且交期有延长趋势，而IGBT正常的供货周期是在8-12周旁边。
再者，IGBT是一个成本密集型产品，进入门槛高。例如，8寸线每月1万片产能，设备的投入就须要30亿元，每一代工艺的更新也须要一直地投钱研发，如果客户没有批量订单导入，财务资金压力很大。这就使得，专注于某一个运用领域的公司，很难在短韶光超过到其他运用领域，新的企业也较难进来。
受国际市场供货紧张影响，海内IGBT行业近年开启加速增长。除华为开始布局之外，比亚迪微电子、中车时期电气、斯达半导、士兰微等部分企业已经实现量产。此外，近年来，原从事二极管、三级管、晶闸管等技能含量较低的功率半导体厂商，华微电子、扬杰科技、捷捷微电以及台基股份等纷纭向MOSFET与IGBT领域突围。海内的IGBT在芯片设计、晶圆制造、模块封装等全体家当链基本都已有布局。整体来看，中国IGBT家当链正逐步具备国产替代能力。
因此，IGBT的投资逻辑可以总结为：需求贯穿全周期+供给短缺+国产替代加速
多个项目即将投产，供需失落衡下时期电气将受益
智通财经APP理解到，时期电气成立于2005年，是一家中国中车旗下的，总部位于湖南株洲的轨道交通装备及新兴装备供应商。公司当前主营产品包括轨交电气装备、轨道工程机器、通信旗子暗记系统、功率半导体器件、工业变流产品、新能源汽车电驱系统、传感器件、海工装备等，个中轨交装备是公司的基石产品。下贱客户覆盖中国中车、国铁集团及地方铁路公司、国家电网、广汽、东风、一汽、长安、空想、小鹏、汇川、蜂巢能源等。
在夯实轨道交通业务的根本上，利用公司在电气领域深厚的技能积累，积极开拓新兴业务。在功率半导体领域，公司是环球为数不多的同时节制 IGBT、SiC、大功率晶闸管及IGCT器件及其组件技能，且集器件开拓、生产与运用于一体的 IDM 模式企业。建有 6 英寸双极器件、8 英寸 IGBT 和 6 英寸碳化硅的家当化基地，拥有芯片、模块、组件及运用的全套自主技能，器件运用于输配电、轨道交通、新能源汽车和工业等多个领域。
2021年上半年公司实现业务收入52.66亿元，同比低落4.88%;扣非归母净利润4.14亿元，同比低落29.28%。导致古迹低落的紧张缘故原由为所得税实际税率低落所致。
其余，今年公司还成功在A股科创板IPO上市。根据招股书显示，公司估量今年下半年将会5个项目转固。
而上述项目的投产，将为公司在供需失落衡的IGBT市场中创造不菲的受益。
